Rezerwa wymagana

Rezerwy obowiązkowe to regulacje banku centralnego ustalające minimalną kwotę, jaką bank komercyjny musi przechowywać w aktywach płynnych. Ta minimalna kwota, zwana powszechnie rezerwą banku komercyjnego , jest na ogół ustalana przez bank centralny na podstawie określonej proporcji zobowiązań depozytowych banku. Stopę tę powszechnie nazywa się stopą rezerwy . Chociaż definicje są różne, rezerwy banku komercyjnego zwykle składają się z gotówki przechowywanej przez bank i fizycznie przechowywanej w skarbcu banku (gotówka skarbowa) plus kwota salda banku na rachunku tego banku w banku centralnym. Bank może przechowywać w rezerwie sumy przekraczające ten minimalny wymóg, powszechnie określane jako rezerwy nadwyżkowe .

władze monetarne kraju jako narzędzie polityki pieniężnej mające na celu wpływanie na podaż pieniądza w kraju poprzez ograniczanie lub zwiększanie kwoty kredytów udzielanych przez banki. Władze monetarne zwiększają rezerwę obowiązkową jedynie po dokładnym rozważeniu, ponieważ nagła zmiana może spowodować problemy z płynnością dla banków o niskim nadwyżce rezerw; generalnie wolą korzystać z operacji otwartego rynku (kupno i sprzedaż obligacji emitowanych przez rząd). ) w celu realizacji swojej polityki pieniężnej. W Stanach Zjednoczonych i wielu innych krajach (z wyjątkiem Brazylii, Chin, Indii i Rosji) rezerwy obowiązkowe nie są na ogół zmieniane podczas wdrażania polityki pieniężnej danego kraju ze względu na krótkoterminowy zakłócający wpływ na rynki finansowe.

Cel polityki

Jedną z kluczowych funkcji banku centralnego kraju jest utrzymanie zaufania publicznego do systemu bankowego, ponieważ w systemie bankowości opartej na rezerwie cząstkowej funkcjonującej w większości krajów na świecie nie oczekuje się od banków utrzymywania gotówki na pokrycie wszystkich zobowiązań depozytowych. Jednym z mechanizmów stosowanych przez większość banków centralnych do realizacji tego celu jest ustanowienie rezerwy obowiązkowej, aby w normalnych okolicznościach zapewnić bankom wystarczającą ilość gotówki na wypadek wycofania dużych depozytów, co może spowodować panikę banku . Bank centralny w niektórych jurysdykcjach, np. w Unii Europejskiej, nie wymaga utrzymywania rezerw w ciągu dnia, natomiast w innych, np. w Stanach Zjednoczonych, w ogóle nie ustala rezerwy obowiązkowej.

Lokaty bankowe mają zazwyczaj stosunkowo krótki okres trwania i mogą być „na żądanie”, natomiast pożyczki udzielane przez banki mają zazwyczaj charakter długoterminowy, co stwarza ryzyko, że klienci mogą w dowolnym momencie zbiorowo chcieć wypłacić gotówkę ze swojego rachunku. rachunki przekraczające rezerwy bankowe. Rezerwy zapewniają płynność jedynie na pokrycie wypłat w ramach normalnego schematu. Banki i bank centralny oczekują, że w normalnych okolicznościach jednocześnie zostanie wycofana tylko część depozytów, a rezerwy wystarczą na pokrycie zapotrzebowania na gotówkę. Jednakże banki rutynowo znajdują się w sytuacji niedoborów lub mogą doświadczyć nieoczekiwanego zdarzenia panika bankowa , gdy deponenci chcą wypłacić więcej środków niż wynosi rezerwa banku. W takiej sytuacji bank doświadczający niedoboru płynności może rutynowo pożyczać krótkoterminowe środki na rynku pożyczek międzybankowych od banków posiadających nadwyżkę. W wyjątkowych sytuacjach bank centralny może zapewnić środki na pokrycie krótkoterminowego niedoboru jako pożyczkodawca ostatniej instancji . Kiedy problem płynności banku przekracza środki pożyczkodawcy ostatniej instancji banku centralnego, jak to miało miejsce podczas światowego kryzysu finansowego latach 2007-2008 rząd może próbować przywrócić zaufanie do systemu bankowego, m.in. udzielając gwarancji rządowych .

Wpływ na podaż pieniądza

Widok podręcznika

Wiele podręczników opisuje system, w którym rezerwy obowiązkowe mogą pełnić rolę narzędzia polityki pieniężnej kraju, chociaż niewiele ma to wspólnego z rzeczywistością, a wiele banków centralnych nie nakłada takich wymogów. Powszechnie przyjęty wymóg wynosi 10%, choć prawie żaden bank centralny ani żaden większy bank centralny nie nakłada takiego wymogu dotyczącego wskaźnika.

Przy wyższych rezerwach obowiązkowych banki będą miały mniej środków na udzielanie kredytów. Zgodnie z tym poglądem mnożnik pieniądza potęguje wpływ kredytów bankowych na podaż pieniądza . Efekt mnożnikowy na podaż pieniądza jest regulowany przez następujące wzory:

+ pieniądza , ${\ Displaystyle M_ {1} = {\ mathit {MB}} \ razy m \,}$ : definicyjny związek między bazą monetarną MB (rezerwy bankowe plus waluta utrzymywana przez osoby niebędące bankami) a wąsko $_$

${\ Displaystyle m = {\ Frac {(1 + c)} (c + R)}} = {\ Frac {1 + {\ Frac {C} {D}}} {{\ Frac {C} D}}+R}}}$ : pochodny wzór na mnożnik pieniężny m , współczynnik, dzięki któremu udzielanie i ponowne udzielanie pożyczek prowadzi do wielokrotności bazy monetarnej: ${\ displaystyle M_ {1}}$

gdzie notacyjnie,

${\ displaystyle c =}$ stosunek walutowy: stosunek publicznych zasobów waluty (niezdeponowanych środków pieniężnych) do publicznych zasobów depozytów na żądanie ; oraz

$współczynnik$ (stosunek wymaganej prawnie i nieobowiązkowej rezerwy banków do zobowiązań banków z tytułu depozytów na żądanie).

To ograniczenie podaży pieniądza nie ma zastosowania w świecie rzeczywistym.

Endogeniczny pogląd na pieniądze

Banki centralne kwestionują teorię mnożnika pieniądza dotyczącą rezerw obowiązkowych i zamiast tego uważają pieniądz za endogeniczny. Zobacz pieniądze endogeniczne .

Jaromir Benes i Michael Kumhof z Departamentu Badań MFW podają, że „mnożnik depozytów” z podręcznika ekonomii dla studentów studiów licencjackich, w którym agregaty pieniężne tworzone są z inicjatywy banku centralnego, poprzez początkowy zastrzyk pieniądza o dużej mocy do system bankowy, który jest pomnażany poprzez kredyty bankowe, zmienia faktyczne działanie mechanizmu transmisji monetarnej na głowie. Benes i Kumhof twierdzą, że w większości przypadków, gdy banki proszą o uzupełnienie wyczerpanych rezerw, bank centralny zobowiązuje się. Zgodnie z tym poglądem rezerwy nie nakładają zatem żadnych ograniczeń, ponieważ mnożnik depozytów jest po prostu, według słów Kydlanda i Prescotta (1990), mitem. Zgodnie z tą teorią banki prywatne niemal w pełni kontrolują proces kreacji pieniądza.

Wymagane rezerwy

Stany Zjednoczone

Rada Gubernatorów Systemu Rezerwy Federalnej ustala rezerwy obowiązkowe („wskaźnik płynności”) w oparciu o kategorie zobowiązań depozytowych („Rachunki transakcyjne netto” lub „NTA”) instytucji depozytowych, takich jak banki komercyjne , w tym amerykańskie oddziały banku zagranicznego , stowarzyszenie oszczędnościowo-pożyczkowe , kasa oszczędnościowa i spółdzielcza kasa oszczędnościowo-kredytowa . Kategorie zobowiązań depozytowych podlegające obecnie wymogom dotyczącym rezerwy to głównie rachunki rozliczeniowe, bez wymogu rezerwy w przypadku rachunków oszczędnościowych i lokat terminowych rachunki osób fizycznych. Całkowita kwota wszystkich NTA posiadanych przez klientów amerykańskich instytucji depozytowych, plus amerykańska waluta papierowa i monetowa znajdująca się w posiadaniu klientów niebędących bankami, nazywana jest M1 .

Od marca 2020 r. rezerwa obowiązkowa dla wszystkich instytucji depozytowych została ustalona na poziomie 0% kwalifikujących się depozytów. Rada wcześniej ustaliła zerową rezerwę obowiązkową dla banków z kwalifikującymi się depozytami do 16 mln USD , 3% dla banków do 122,3 mln USD , a następnie 10%. Usunięcie rezerw obowiązkowych nastąpiło po przejściu Rezerwy Federalnej na system „wysokich rezerw”, w którym banki Rezerwy Federalnej płacą bankom członkowskim odsetki od nadwyżek posiadanych przez nie rezerw.

Zgodnie z ustawą International Banking Act z 1978 r . te same wskaźniki rezerw mają zastosowanie do oddziałów banków zagranicznych działających w Stanach Zjednoczonych.

Chiny

Ludowy Bank Chin wykorzystuje zmiany w rezerwie obowiązkowej jako narzędzie walki z inflacją i podniósł ją dziesięć razy w 2007 r. i jedenaście razy od początku 2010 r.

Kraje i okręgi bez wymagań dotyczących rezerw

Kanada, Wielka Brytania, Nowa Zelandia, Australia, Szwecja i Hongkong nie mają żadnych rezerw obowiązkowych.

Nie oznacza to, że banki mogą – nawet w teorii – tworzyć pieniądze bez ograniczeń. Wręcz przeciwnie, banki są ograniczone wymogami kapitałowymi , które są prawdopodobnie ważniejsze niż wymogi w zakresie rezerw obowiązkowych, nawet w krajach, w których obowiązują rezerwy obowiązkowe.

Rezerwy jednodniowe banku komercyjnego nie mogą stać się ujemne . Bank centralny wkroczy, aby w razie potrzeby pożyczyć bankowi środki, aby tak się nie stało. Historycznie rzecz biorąc, bankowi centralnemu mogło zabraknąć rezerw, aby udzielać pożyczek bankom mającym problemy z płynnością, i w związku z tym musiał zawiesić wykupy, ale nie może się to już zdarzyć nowoczesnym bankom centralnym ze względu na koniec standardu złota na całym świecie , co oznacza, że ​​wszystkie narody używać waluty fiducjarnej .

Rezerwy obowiązkowej zerowej nie można wytłumaczyć teorią utrzymującą, że polityka pieniężna działa poprzez zmianę ilości pieniądza przy wykorzystaniu rezerwy obowiązkowej.

Nawet w Stanach Zjednoczonych, które utrzymały formalne rezerwy obowiązkowe do 2020 r., koncepcja kontrolowania podaży pieniądza poprzez ukierunkowanie na ilość pieniądza bazowego wypadła z łask wiele lat temu i obecnie pragmatyczne wyjaśnienie polityki pieniężnej odnosi się do ukierunkowania stopy procentowej kontrolować szeroką podaż pieniądza. (Patrz także prawidło D (FRB) .)

Zjednoczone Królestwo

W Wielkiej Brytanii banki komercyjne nazywane są bankami rozliczeniowymi posiadającymi bezpośredni dostęp do systemu rozliczeniowego.

Bank Anglii , bank centralny Wielkiej Brytanii, ustalił wcześniej współczynnik rezerwy dobrowolnej, a nie kwotę rezerwy obowiązkowej. W teorii oznaczało to, że banki komercyjne mogły zachować zerowe rezerwy. Jednakże średni wskaźnik rezerw gotówkowych w całym systemie bankowym Wielkiej Brytanii był w tym okresie wyższy i w 1999 r. wynosił około 0,15%.

W latach 1971–1980 wszystkie banki komercyjne zgodziły się na stopę rezerw na poziomie 1,5%. W 1981 roku wymóg ten został zniesiony.

Od 1981 do 2009 roku każdy bank komercyjny ustalał w umowie z Bankiem Anglii swój własny cel w zakresie miesięcznych rezerw dobrowolnych. Zarówno niedobory, jak i nadwyżki rezerw w stosunku do docelowej wartości banku komercyjnego w ciągu uśrednionego okresu jednego dnia powodowałyby nałożenie opłaty, co stanowiłoby zachętę dla banku komercyjnego do utrzymywania się w pobliżu docelowej wartości, co jest systemem znanym jako uśrednianie rezerw .

Po równoległym wprowadzeniu w 2009 r. luzowania ilościowego i odsetek od nadwyżek rezerw , banki nie były już zobowiązane do wyznaczania celu, w związku z czym nie były już karane za utrzymywanie nadmiernych rezerw; w istocie otrzymali oni proporcjonalną rekompensatę za utrzymywanie wszystkich swoich rezerw według stopy bankowej (Bank Anglii stosuje obecnie tę samą stopę procentową w odniesieniu do swojej stopy bankowej, stopy depozytowej i docelowej stopy procentowej). Wobec braku uzgodnionego celu koncepcja nadwyżki rezerw w rzeczywistości nie ma już zastosowania do Banku Anglii, zatem z technicznego punktu widzenia niewłaściwe jest nazywanie jego nowej polityki „odsetkami od nadwyżki rezerw”.

Kanada

Kanada zniosła rezerwę obowiązkową w 1992 r.

Australia

Australia zniosła „depozyty rezerwy ustawowej” w 1988 r. i zastąpiono je depozytami niepodlegającymi wezwaniu w wysokości 1%.

Stany Zjednoczone

Stany Zjednoczone zniosły rezerwy obowiązkowe dla nieosobistych depozytów terminowych i zobowiązań w walucie euro 27 grudnia 1990 r. oraz dla rachunków transakcyjnych netto 27 marca 2020 r.

Wymagania dotyczące rezerw według kraju

Stopy rezerw ustalane w każdym kraju i okręgu są różne. Poniższa lista nie jest wyczerpująca:

Kraj lub dzielnica	Wskaźnik rezerwy (%)	Notatki
Australia	Nic	Ustawowe depozyty rezerwowe zniesione w 1988 r. i zastąpione 1% depozytami niepodlegającymi wezwaniu
Bangladesz	6.00	Podwyższono z 5,50, obowiązującą od 15 grudnia 2010 r
Brazylia	21.00	Depozyty terminowe mają RRR na poziomie 33%, a konta oszczędnościowe na poziomie 20%.
Bułgaria	10.00	Banki utrzymują rezerwę obowiązkową w wysokości 10% bazy depozytowej (obowiązuje od 1 grudnia 2008 r.) z dwoma wyjątkami (obowiązuje od 1 stycznia 2009 r.): 1. od środków pozyskanych przez banki z zagranicy: 5%; 2. od środków pochodzących z budżetów państwa i samorządów lokalnych: 0%.
Burundi	8.50
Chile	4,50
Chiny	17.00	Chiny ponownie obniżyły rezerwy bankowe, aby przeciwdziałać spowolnieniu gospodarczemu od 29 lutego 2016 r.
Kostaryka	15.00
Chorwacja	9.00	Spadek z 12% od 10 kwietnia 2020 r
Republika Czeska	2.00	Od 7 października 2009 r
Strefa euro	1,00	Obowiązuje od 18 stycznia 2012 r. Spadek z 2% w okresie od stycznia 1999 r. do stycznia 2012 r.
Ghana	9.00
Hongkong	Nic
Węgry	2.00	Od listopada 2008 r
Islandia	2.00
Indie	3.00	27 marca 2020 r., zgodnie z RBI .
Izrael	6.00	ustalony przez Komitet Walutowy Banku Izraela.
Jordania	8.00
Łotwa	3.00	Tuż po wsparciu banku Parex (24.12.2008) Łotewski Bank Centralny obniżył RRR z 7% (?) do 3%
Liban	30.00
Litwa	6.00
Malawi	15.00
Meksyk	10.50
Nepal	6.00	Od 20 lipca 2014 r. (dla banków komercyjnych)
Nowa Zelandia	Nic	1985
Nigeria	27.50	Podwyższona z 22,50, obowiązująca od stycznia 2020 r
Pakistan	5.00	Od 1 listopada 2008r
Polska	3,50	Od 31 marca 2022 r
Rumunia	8.00	Od 24 maja 2015 r. dla lei . 10% dla walut obcych od 24 października 2016 r.
Rosja	4.00	Obowiązuje od 1 kwietnia 2011 r., w porównaniu z 2,5% w styczniu 2011 r.
Afryka Południowa	2,50
Sri Lanka	8.00	Ze skutkiem od 29 kwietnia 2011 r. 8% wszystkich zobowiązań depozytowych w rupii.
Surinam	25.00	Spadek z 27%, obowiązujący od 1 stycznia 2007 r
Szwecja	Nic	Obowiązuje od 1 kwietnia 1994 r
Szwajcaria	2,50
Tajwan	7.00
Tadżykistan	20.00
Indyk	8.50	Od 19 lutego 2013 r
Stany Zjednoczone	Nic	Rezerwa Federalna obniżyła wskaźniki rezerw obowiązkowych do 0% ze skutkiem od 26 marca 2020 r.
Zambia	8.00

Zobacz też

• Regulacja banku
• Porozumienia Bazylejskie
• Wymóg kapitałowy
• Współczynnik wypłacalności
• Krytyka Rezerwy Federalnej
• Nadmiar rezerw
• Represje finansowe
• Cząstkowej rezerwy bankowej
• Bankowość z pełną rezerwą
• Wielki skurcz
• Bankowość islamska
• Polityka pieniężna banków centralnych
• Kreacja pieniędzy
• Podaż pieniądza
• Ujemne odsetki od nadwyżek rezerw
• Ustawowy wskaźnik płynności
• Kapitał pierwszej kategorii
• Kapitał drugiej kategorii

Linki zewnętrzne

• Tytuł 12 Kodeksu przepisów federalnych (12CFR), część 204 – Wymogi dotyczące rezerw dla instytucji depozytowych (Zarządzenie D) (Zob. sekcja §204.4 dotycząca bieżących wymogów w zakresie rezerw.)
• Rezerwa obowiązkowa – Fedpoints – Bank Rezerw Federalnych w Nowym Jorku (maj 2007)
• Rezerwa wymagana – Zarząd Rezerwy Federalnej
• Hussman Funds – Dlaczego Rezerwa Federalna jest nieistotna – sierpień 2001
• Nie wspominaj o stopie rezerw