Opcja zadaszona
Opcja objęta to transakcja finansowa, w ramach której posiadacz papierów wartościowych sprzedaje (lub „zapisuje”) rodzaj kontraktu na opcje finansowe znanego jako „ kupno ” lub „ sprzedaż ” w stosunku do akcji, które posiada lub których zajmuje pozycję krótką . Sprzedawca objętej opcją otrzymuje za tę transakcję rekompensatę lub „premię”, która może ograniczyć straty; jednak akt sprzedaży opcji objętej ubezpieczeniem również ogranicza ich potencjał zysku do góry. Jedna objęta opcja jest sprzedawana za każde sto akcji, które sprzedający chce pokryć.
Opcja pokryta zbudowana z opcją kupna nazywana jest „pokrytą opcją kupna”, podczas gdy opcja zbudowana z opcją sprzedaży nazywana jest „pokrytą opcją sprzedaży”. Ta strategia jest ogólnie uważana za konserwatywną, ponieważ sprzedający opcję zabezpieczoną zmniejsza zarówno ryzyko, jak i zwrot.
Charakterystyka
Wezwania z pokryciem są z natury bycze , podczas gdy opcje sprzedaży z pokryciem są niedźwiedzie . Wypłata ze sprzedaży opcji kupna z pokryciem jest identyczna jak ze sprzedaży krótkiej pozycji bez naga . Oba warianty są krótką zmienności implikowanej .
Połączenia objęte ubezpieczeniem mogą być sprzedawane na różnych poziomach opłacalności . Połączenia objęte ubezpieczeniem „out-of-the-money” mają większy potencjał zysku, ale także chronią przed mniejszym ryzykiem w porównaniu do połączeń objętych ubezpieczeniem „in-the-money”.
Zobacz też
Bibliografia
- Bryl, Maria. „Opcje generowania dochodu”. Doradca finansowy. (lipiec 2006) s. 85–86.
- Kalio, Vince. Połączenia objęte stają się kolejnym źródłem alfa”. Emerytury i inwestycje (1 maja 2006).
- „Strategia połączeń objętych ubezpieczeniem mogła pomóc, programy badawcze” Emerytury i inwestycje, 20 września 2004, s. 38.
- Crawford, Gregory. „Kupuj pisanie powraca jako sposób na zabezpieczenie się przed ryzykiem”. Emerytury i inwestycje. 16 maja 2005.
- Demby, Elayne Robertson. „Utrzymanie prędkości – na rynku w trendzie spadkowym lub w trendzie spadkowym wystawianie opcji połączeń objętych ubezpieczeniem to jeden ze sposobów na przyciągnięcie klientów”. Bloomberg Wealth Manager, luty 2005.
- Feldman, Barry i Dhruv Roy, „Strategie inwestycyjne oparte na opcjach pasywnych: przypadek indeksu CBOE S&P 500 BuyWrite ” . The Journal of Investing . (lato 2005).
- Frankel, Doris. „Kupuj i pisz Złap się na giełdzie Sideways US Stock”. agencji Reutera. (17 czerwca 2005).
- Fulton, Benjamin T. i Matthew T. Moran. „Indeksy porównawcze BuyWrite i pierwsze fundusze ETF oparte na opcjach” Inwestor instytucjonalny — przewodnik po funduszach ETF i innowacjach w zakresie indeksowania (jesień 2008), s. 101–110.
- Szado, Edward i Thomas Schneeweis . QQ_Active_Collar_Paper_website_v3 „Poluzowanie obroży: alternatywne implementacje obroży QQQ. [ stały martwy link ] ” CISDM, Isenberg School of Management, University of Massachusetts, Amherst. (Wersja oryginalna: sierpień 2009. Bieżąca aktualizacja: wrzesień 2009).
- Kapadia, Nikunj i Edward Szado. „Charakterystyka ryzyka i zwrotu strategii kupna-zapisu na indeksie Russell 2000 ”. The Journal of Alternative Investments. (wiosna 2007). s. 39–56.
- Renicker, Ryan, Devapriya Mallick. „Ulepszone nadpisywanie połączeń ”. Lehman Brothers Strategia instrumentów pochodnych na akcje. (17 listopada 2005).
- Tan, Kopin. „Lepsze rozmowy objęte ubezpieczeniem. Pisanie rozmów objętych ubezpieczeniem zapewnia wyższe zwroty na rynkach spadkowych ”. Barron's: The Striking Price. (28 listopada 2005).
- Tan, Kopin. „Więcej huku, mniej pieniędzy. Sprzedaż opcji połączeń ”. Barron's, SmartMoney. (2 grudnia 2005).
- Hill, Joanne, Venkatesh Balasubramanian, Krag (Buzz) Gregory i Ingrid Tierens. „Znajdowanie alfa poprzez pisanie indeksu objętego”. Dziennik analityków finansowych. (wrzesień-październik 2006). s. 29-46.
- Lauricella, Tom. „Fundusze „kupuj i zapisuj” mogą być właściwą strategią”. Dziennik "Wall Street. (8 września 2008). str. R1.
- Moran, Mateusz. „Wyniki skorygowane o ryzyko dla indeksów opartych na instrumentach pochodnych - narzędzia pomagające ustabilizować zwroty ”. Dziennik indeksów . (Czwarty kwartał, 2002) s. 34 – 40.
- Schneeweis, Thomas i Richard Spurgin. „Korzyści ze strategii opartych na opcjach indeksowych dla portfeli instytucjonalnych” The Journal of Alternative Investments, wiosna 2001, s. 44 - 52.
- Tan, Kopin. „Rozmowy objęte ubezpieczeniem zyskują na popularności, ponieważ indeksy giełdowe pozostają powolne”. The Wall Street Journal , 12 kwietnia 2002.
- Tergesen, Anna. „Chowanie się za osłoną za pomocą połączeń objętych usługą”. Business Week, 21 maja 2001, s. 132.
- Tracy, Tennille. „Kupuj i pisz” wygląda atrakcyjnie”. The Wall Street Journal . (1 grudnia 2008). str. C6.
- Whaley, Robert. „Ryzyko i zwrot miesięcznego indeksu CBOE BuyWrite ”. The Journal of Derivatives (zima 2002), s. 35 - 42.