Opcja koszyka
Opcja koszykowa to finansowy instrument pochodny , a dokładniej opcja egzotyczna , której instrumentem bazowym jest suma ważona lub średnia różnych aktywów zgrupowanych w koszyku . Opcja koszykowa jest podobna do opcji indeksowej , w której pewna liczba akcji została pogrupowana w indeks, a opcja jest oparta na cenie indeksu , ale różni się tym, że członkowie i wagi indeksu mogą zmieniać się w czasie, podczas gdy te w opcji koszyka nie.
W przeciwieństwie do opcji Rainbow , która uwzględnia grupę aktywów, ale ostatecznie wypłaca się na poziomie jednego, opcja koszykowa jest zapisywana na koszyku aktywów bazowych, ale wypłacana jest na podstawie średniego ważonego zysku całego koszyka.
Podobnie jak tęczowe opcje, opcje koszykowe są najczęściej zapisywane na koszyku indeksów akcji , chociaż często są również zapisywane na koszyku poszczególnych akcji. Na przykład opcję kupna można wystawić na koszyku dziesięciu akcji spółek sektora opieki zdrowotnej, gdzie koszyk składał się z dziesięciu akcji w proporcjach ważonych.
Koszyk ceny wykonania X jest zwykle ustalany na bieżącą wartość koszyka ( at-the-money ), a profil wypłat będzie maksymalny ( koszyk S - koszyk X , 0), gdzie koszyk S jest średnią ważoną n cen aktywów w terminie zapadalności, a każda waga reprezentuje procent całkowitej inwestycji w ten składnik aktywów.
Wycena i wycena
Opcje koszykowe są zwykle wyceniane przy użyciu odpowiedniego standardowego modelu branżowego (takiego jak Black-Scholes ) dla każdego pojedynczego składnika koszyka oraz macierzy współczynników korelacji stosowanych do podstawowych czynników stochastycznych dla różnych modeli. Chociaż istnieją pewne rozwiązania w postaci zamkniętej dla prostszych przypadków (np. dwukolorowe europejskie tęcze), rozwiązania półanalityczne, przybliżenia analityczne i numeryczne całki kwadraturowe, do ogólnego przypadku należy podejść za pomocą metod Monte Carlo lub dwumianowych krat .
Logowanie normalności
Problemy z zabezpieczaniem opcji koszykowych mogą mieć pewne znaczenie w przypadku rynków, które wykazują silne zniekształcenie. Wielu operatorów wycenia opcje koszyka tak, jakby koszyk bazowy był pojedynczym towarem podlegającym własnemu procesowi stochastycznemu, a jego zmienność pochodzi z jego własnych szeregów czasowych. Jest to jednak sprzeczne z faktem, że średnia (lub dowolna kombinacja liniowa) aktywów o rozkładzie logarytmiczno-normalnym nie ma rozkładu logarytmiczno-normalnego. Problem ten pojawia się w przypadku swapów i pasków eurodolarowych (koszyków opcji eurodolarowych), ale w przypadku akcji i instrumentów o stałym dochodzie jest on łagodzony przez fakt, że gdy korelacja między aktywami jest wysoka, suma byłaby bliższa logarytmowi normalnie rozłożonego składnika aktywów.
Zobacz też
- Opcja (finanse)
- Opcja tęczy
- Pasmo górskie (opcje)