Pozycja syntetyczna

Syntetyczna krótka pozycja w instrumencie bazowym , utworzona przy użyciu krótkiej opcji kupna i długiej opcji sprzedaży

Syntetyczna długa pozycja w instrumencie bazowym , utworzona przy użyciu długiego połączenia i krótkiej sprzedaży

W finansach pozycja syntetyczna to sposób na stworzenie wypłaty instrumentu finansowego przy użyciu innych instrumentów finansowych.

Pozycję syntetyczną można utworzyć, kupując lub sprzedając bazowe instrumenty finansowe i/lub instrumenty pochodne .

W przypadku zakupu kilku instrumentów, które dają taką samą wypłatę jak inwestycja w akcję, powstaje syntetyczna pozycja bazowa. W podobny sposób można utworzyć syntetyczną pozycję opcyjną.

Na przykład pozycja długa z opcją kupna z 60 uderzeniami i krótka z opcją put z 60 uderzeniami zawsze spowoduje zakup instrumentu bazowego za 60 w momencie wykonania lub wygaśnięcia. Jeśli aktywa bazowe są powyżej 60, wezwanie jest w pieniądzu i zostanie wykonane; jeśli wartość aktywów bazowych jest niższa niż 60, zostanie przypisana pozycja krótkiej sprzedaży, co spowoduje (wymuszony) zakup instrumentu bazowego po cenie 60.

Jedną z zalet pozycji syntetycznej w porównaniu z kupowaniem lub skracaniem akcji bazowych jest to, że nie ma potrzeby pożyczania akcji w przypadku ich krótkiej sprzedaży. Kolejną zaletą jest to, że nie trzeba się martwić o wypłatę dywidendy z akcji zwartej (jeśli taka istnieje, zadeklarowana przez instrument bazowy).

Kiedy aktywem bazowym jest akcja, syntetyczna pozycja bazowa jest czasami nazywana akcjami syntetycznymi.

Syntetyczny long put

Syntetyczna długa pozycja sprzedaży składa się z trzech elementów: krótkiej sprzedaży jednej akcji, posiadania jednej europejskiej opcji kupna $i$ bankowym

$opcji$ Tutaj to cena wykonania , a to stopa procentowa składana w sposób ciągły $displaystyle S$ to czas do wygaśnięcia, a $to$ S $}$ cena spot akcji w momencie wygaśnięcia opcji).

$wygaśnięciu$ trzeba zapłacić za akcje, co daje . Konto bankowe zapewni przepływ pieniężny w wysokości ${\ displaystyle K}$ . Co więcej, europejskie wezwanie daje przepływ środków pieniężnych w wysokości ${\ Displaystyle \ max (0, SK)}$ . Całkowity przepływ pieniężny to ${\ Displaystyle KS + \ max (0, SK) = \ max (0, KS)}$ . Całkowity przepływ środków pieniężnych w momencie wygaśnięcia jest dokładnie przepływem środków pieniężnych europejskiej opcji sprzedaży.