Doradca finansowy

Doradca finansowy
Zawód
Nazwy	Zarejestrowany przedstawiciel, doradca finansowy, przedstawiciel doradcy inwestycyjnego, prywatny bankier, adwokat, producent ubezpieczeń, agent ubezpieczeniowy, księgowy
Rodzaj zawodu	Zawód
Sektory działalności	Usługi finansowe , bankowość prywatna , bankowość , biznes

Doradca finansowy lub doradca finansowy to profesjonalista, który świadczy usługi finansowe klientom na podstawie ich sytuacji finansowej. W wielu krajach doradcy finansowi muszą przejść specjalne szkolenie i być zarejestrowani w organie regulacyjnym, aby móc udzielać porad.

W Stanach Zjednoczonych doradca finansowy przeprowadza egzamin kwalifikacyjny serii 7 i serii 66 lub serii 65 . Według amerykańskiego Urzędu Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) oznaczenia kwalifikacji i kwestie zgodności muszą być zgłaszane do publicznej wiadomości. Szczegóły dotyczące formalnych kwestii związanych ze zgodnością można znaleźć na Public Disclosure Doradcy Inwestycyjnego (IAPD), a szczegółowe informacje na temat kwestii nieformalnych można znaleźć na Onesta . FINRA określa następujące grupy, które mogą używać terminu doradca finansowy: brokerzy , doradcy inwestycyjni , bankierzy prywatni , księgowi , prawnicy , agenci ubezpieczeniowi i planiści finansowi . Doradcy finansowi muszą mieć możliwość uwzględnienia pełnego obrazu sytuacji finansowej klienta.

Rola

Doradcy finansowi zazwyczaj dostarczają produkty i usługi finansowe, w zależności od posiadanych egzaminów kwalifikacyjnych i odbytego szkolenia. Doradcy finansowi są zarejestrowani, a nie licencjonowani. Na przykład licencjonowany agent ubezpieczeniowy może mieć kwalifikacje do sprzedaży zarówno ubezpieczeń na życie, jak i rent zmiennych, ponieważ agent ubezpieczeniowy posiada licencję ubezpieczeniową i egzamin kwalifikacyjny serii 7. Broker (seria 7) może być również planistą finansowym. Każdy doradca może powiedzieć, że jest planistą finansowym; nie muszą w tym celu posiadać tytułu CFP (Certified Financial Planner). Doradca finansowy może tworzyć plany finansowe dla klientów lub sprzedawać produkty finansowe lub łączyć obie te funkcje. Mogą również zapewnić wgląd w oszczędności.

Odszkodowanie

Doradca finansowy jest generalnie wynagradzany w postaci opłat, prowizji lub kombinacji obu. Na przykład doradca finansowy może otrzymać wynagrodzenie w jeden lub więcej z następujących sposobów:

Stawka godzinowa za usługi doradcze
Opłata ryczałtowa, na przykład 3500 USD rocznie, za coroczny przegląd portfela lub 5000 USD za plan finansowy. Jest to często określane jako „doradcy ryczałtowi”
Prowizja od kupowanych lub sprzedawanych papierów wartościowych, na przykład 12 USD za transakcję
Prowizja (czasami nazywana „obciążeniem”) oparta na kwocie zainwestowanej w fundusz inwestycyjny lub rentę zmienną
„Marża”: kiedy kupuje się produkty „domowe” (takie jak obligacje, które broker trzyma w zapasach) lub „przecena”, gdy są sprzedawane
Opłata za zarządzane aktywa (AUM), na przykład 1% rocznie zarządzanych aktywów

Doradca kontra doradca

Obie formy pisowni, doradca i doradca , są akceptowane i oznaczają osobę, która udziela porad. Według jednego z podręczników, doradca i doradca nie są wymienni w branży usług finansowych, ponieważ termin doradca jest powszechnie używany „w odniesieniu do aktów prawnych i ich wymagań, a doradca w odniesieniu do praktyka. Ponieważ [praktyka doradcy finansowego] nigdy nie jest opisany jako praktyka doradcza, doradca jest preferowany, gdy nie odwołuje się do prawa”. Kongres i Komisja Giełd odnoszą się do „doradców inwestycyjnych”, omawiając ich regulację w ustawie o doradcach inwestycyjnych z 1940 r.

Rozporządzenie

Stany Zjednoczone

Doradcy zazwyczaj dzielą się na dwie odrębne kategorie: brokerzy-dealerzy (BD) , którzy zazwyczaj otrzymują prowizję od sprzedaży, oraz zarejestrowani doradcy inwestycyjni (RIA), którzy zazwyczaj pobierają opłatę na podstawie zarządzanych aktywów, pełniąc jednocześnie funkcję powierników i są zarejestrowani w stanowym lub federalnym poziom. Ponadto doradca może być powiązany z dużą firmą („wirehouse”) lub niezależny (np. niezależny broker-dealer lub IBD). Istnieją również „hybrydowe RIA”, które są zarówno brokerami-dealerami, jak i zarejestrowanymi.

Liczba niezależnych firm maklerskich spadła z 1175 w 2007 r. do 819 w 2018 r., podczas gdy liczba firm RIA wzrosła z 9 538 do 15 645 w tym samym okresie. Od 2016 roku największą firmą IBD pod względem przychodów była LPL Financial, a następnie Ameriprise Financial i Raymond James Financial . Edward Jones jest kolejnym dużym brokerem-dealerem, który w 2017 roku zaprzestał sprzedaży funduszy opartych na prowizjach w odpowiedzi na zasadę powierniczą dotyczącą najlepszego interesu przez Departament Pracy (DOL). Od 2019 roku Merrill Lynch nie przyjął modelu RIA, podczas gdy Wells Fargo i Goldman Sachs otworzyły się na model biznesowy. Od 2019 roku największą płatną firmą RIA była Edelman Financial Engines, zarządzająca aktywami o wartości ponad 200 miliardów dolarów, będąca własnością firmy private equity Hellman & Friedman . Inne duże, płatne firmy RIA to Fisher Investments , która zarządza aktywami o wartości ponad 120 miliardów dolarów. Od 2019 r. 80% z 4 bilionów dolarów zarządzanych przez RIA znajdowało się na jednej z czterech platform: Fidelity Investments , Schwab i Pershing LLC . Niektóre RIA działają w ramach „agregatorów RIA”, które zapewniają wsparcie instytucjonalne podobne do drutowni.

W Stanach Zjednoczonych Urząd Regulacji Przemysłu Finansowego (FINRA) reguluje i nadzoruje działalność firm maklerskich i ich zarejestrowanych przedstawicieli. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) reguluje doradców inwestycyjnych i ich przedstawicieli doradców inwestycyjnych. Firmy ubezpieczeniowe, agencje ubezpieczeniowe i producenci ubezpieczeń są regulowani przez władze państwowe. Doradcy inwestycyjni mogą być zarejestrowani w stanowych agencjach regulacyjnych, Komisji Papierów Wartościowych i Giełd lub, zgodnie z pewnymi wyjątkami, mogą pozostać niezarejestrowani.

Standard powierniczy

Przepisy ustawy o doradcach inwestycyjnych z 1940 r. dotyczące zwalczania oszustw oraz większość przepisów stanowych nakłada na doradców inwestycyjnych obowiązek działania jako powiernicy w kontaktach z klientami. Oznacza to, że we wszystkich sprawach doradca musi przedkładać interes klienta nad swój własny. SEC stwierdziła, że doradca ma obowiązek:

Wydawaj rozsądne rekomendacje inwestycyjne niezależne od wpływów zewnętrznych
Wybieraj brokerów-dealerów w oparciu o ich zdolność do zapewnienia najlepszej realizacji transakcji na rachunkach, w przypadku których doradca ma uprawnienia do wyboru brokera-dealera.
Wydawaj rekomendacje na podstawie rozsądnego badania celów inwestycyjnych klienta, jego sytuacji finansowej i innych czynników
Zawsze przedkładaj interesy klienta nad własne.

Od czasu kryzysu finansowego w 2008 roku toczy się wielka debata na temat standardu powierniczego i do jakich doradców powinien on mieć zastosowanie. W lipcu 2010 r. Ustawa Dodda-Franka Wall Street o reformie i ochronie konsumentów nakazała zwiększenie środków ochrony konsumentów, w tym ulepszone ujawnianie informacji, i upoważniła SEC do rozszerzenia obowiązku powierniczego na brokerów, a nie tylko doradców regulowanych ustawą z 1940 r. Od lipca 2016 r. SEC musi jeszcze rozszerzyć obowiązek powierniczy na wszystkich brokerów i doradców, niezależnie od ich wyznaczenia. Jednak w kwietniu 2016 r. Departament Pracy sfinalizował tysiącstronicową regułę, zgodnie z którą wszyscy brokerzy, w tym brokerzy niezależni, pracujący z rachunkami emerytalnymi (IKE, 401 (k) s itp.) Zgodnie ze standardem powierniczym.

W czerwcu 2016 r., aby rozwiązać konflikty interesów doradców, DOL orzekł na nowo, czym jest porada finansowa i kto jest uważany za powiernika. Przed 2016 rokiem standardy powiernicze miały zastosowanie tylko do zarejestrowanych doradców inwestycyjnych (RIA) i nie miały wpływu na brokerów, którzy wcześniej działali zgodnie z mniej surowymi standardami „odpowiedniości”, które zapewniały swobodę w zapewnianiu edukacji bez „porady”. Nowe orzeczenie wymaga, aby wszyscy doradcy finansowi, którzy oferują porady dotyczące rekompensaty, działali jako powiernicy i spełniali standardy powiernicze, ale tylko w przypadku kont emerytalnych, takich jak konta IRA lub konta 401 (k). Orzeczenie zawiera jedno zwolnienie dla brokerów, zwolnienie z umowy o najlepszym interesie, które może być dozwolone, jeśli broker zawrze umowę z uczestnikiem planu i spełni określone wymagania dotyczące zachowania. Nowe orzeczenie nie ma wpływu na doradztwo ani sprzedaż produktów inwestycyjnych dotyczących kont nieemerytalnych.

Sprzeciw wobec standardu powierniczego utrzymuje, że wyższy standard obowiązku powierniczego w porównaniu z niższym standardem przydatności byłby zbyt kosztowny do wdrożenia i ograniczałby wybór dla konsumentów. Inne krytyczne uwagi sugerują, że konsumenci z mniejszymi kontami emerytalnymi mogą mieć mniejszy dostęp do spersonalizowanych porad ze względu na modele wynagradzania doradcy/brokera, z których wiele zostało zrestrukturyzowanych, aby były zgodne z zasadą powierniczą.

Decyzja spowodowała ogromne zmiany w społeczności finansowej. Jedno z badań wykazało, że 73% doradców obawiało się, że przepis będzie miał negatywny wpływ na sposób prowadzenia przez nich działalności, 71% spodziewało się zwiększonej frustracji klientów, a 66% planowało ponowną ocenę produktów, które polecają.

Egzekwowanie zasady rozpoczęło się 9 czerwca 2017 r., Ale nie jest już egzekwowane, ponieważ reguła powiernicza DOL została oficjalnie uchylona w dniu 21 czerwca 2018 r. Przez Piąty Okręgowy Sąd Apelacyjny Stanów Zjednoczonych. W dniu 5 czerwca 2019 r. SEC przyjęła rozporządzenie w sprawie najlepszego interesu, ustanawiające nowy standard postępowania zgodnie z Ustawą o giełdach papierów wartościowych z 1934 r. („Ustawa o giełdach”) dla maklerów-dealerów, których przestrzeganie ma rozpocząć się 30 czerwca 2020 r.

W lipcu 2020 r. DOL zaproponował nową zasadę powierniczą i wprowadził dwie zmiany w wytycznych i przepisach.

Rejestracja

doradca inwestycyjny (RIA) odnosi się do IA, który jest zarejestrowany w SEC lub stanowej agencji papierów wartościowych i zazwyczaj udziela porad inwestycyjnych inwestorowi detalicznemu lub zarejestrowanej firmie inwestycyjnej , takiej jak fundusz powierniczy lub fundusz giełdowy . Zarejestrowani doradcy inwestycyjni są regulowani przez SEC lub przez poszczególne stany, w zależności od ilości zarządzanych aktywów. ^{[ potrzebne źródło ]}

Kanada

Rola doradcy finansowego w Kanadzie jest zróżnicowana. Większość doradców finansowych posiada licencje na sprzedaż ubezpieczeń na życie , papierów wartościowych lub funduszy wspólnego inwestowania lub kombinacji wszystkich trzech. Licencję na ubezpieczenie na życie uzyskuje się poprzez pomyślne ukończenie programu kwalifikacyjnego do licencji na życie , z wyjątkiem Quebecu, gdzie licencjonowanie odbywa się za pośrednictwem Autorité des marchés financiers. Dostępne są trzy różne licencje na papiery wartościowe. Ukończenie Canadian Securities Course (CSC) umożliwia sprzedaż większości rodzajów papierów wartościowych, w tym akcji, obligacji i funduszy inwestycyjnych. Sprzedaż instrumentów pochodnych i towarów wymaga bardziej zaawansowanych licencji. Ukończenie kursu funduszy inwestycyjnych pozwala doradcy sprzedawać tylko fundusze inwestycyjne, z wyłączeniem niektórych rodzajów bardzo wyspecjalizowanych funduszy i, co ważne, funduszy typu ETF (ang. produkty. Trzecią możliwą licencją jest zwolniona licencja na papiery wartościowe .

W wielu przypadkach, choć nie we wszystkich, licencjonowanie wymaga wsparcia dealera lub ubezpieczyciela. Doradcy mają również obowiązek posiadania ubezpieczenia od błędów i przeoczeń . Termin doradca finansowy może odnosić się do całego spektrum doradców. Ogólnie branża w Kanadzie jest podzielona na trzy kanały doradców: MGA, MFDA i IIROC. Jednak kontrola prawna nad używaniem tego terminu jest niewielka iw związku z tym wielu brokerów ubezpieczeniowych, agentów ubezpieczeniowych, maklerów papierów wartościowych, planistów finansowych i innych określa się jako doradcy finansowi.

Wielu doradców finansowych w Kanadzie jest również planistami finansowymi. Chociaż istnieje wiele planowania finansowego , najbardziej powszechnym jest oznaczenie Certified Financial Planner, chociaż oznaczenia Registered Financial Planner (RFP) i Personal Financial Planner są również popularne w Kanadzie. Poza Quebecem nie ma regulacji dotyczących terminu „planista finansowy”.

Zjednoczone Królestwo

Istnieją trzy główne organy przyznające kwalifikacje doradców finansowych w Wielkiej Brytanii. Głównym z nich jest Chartered Insurance Institute , który oferuje profesjonalne kwalifikacje w zakresie usług finansowych od poziomu początkującego do stopnia. IFS School of Finance oferuje alternatywne kursy/kwalifikacje w niektórych specjalistycznych obszarach, takich jak kredyty hipoteczne i uwalnianie kapitału. Instytut Planowania Finansowego oferuje Certyfikowany Planista Finansowy .

W Zjednoczonym Królestwie porad inwestycyjnych udziela doradca finansowy lub makler giełdowy .

Doradcy finansowi muszą zdać serię egzaminów i otrzymać Dyplom Planowania Finansowego (lub, przed przeglądem dystrybucji detalicznej, Certyfikat Planowania Finansowego), a także muszą być upoważnieni przez Financial Conduct Authority, qango rządu Wielkiej Brytanii, które musi mieć pewność , że doradca jest „odpowiednią i odpowiednią osobą”, zanim zacznie praktykować. Zazwyczaj dyplomowany doradca będzie miał DipFA lub DipPFS po swoim nazwisku.

Doradcy finansowi są albo ograniczeni, albo niezależni. Niezależny doradca finansowy ma swobodę wyboru odpowiedniego rozwiązania dla klienta spośród wszystkich produktów i dostawców na rynku. Doradca, który nie ma swobody wyboru z całego rynku, z jakiegokolwiek powodu, podlega ograniczeniom. Doradca może podlegać ograniczeniom, ponieważ doradza tylko w określonym obszarze, na przykład emerytur lub dlatego, że doradza tylko w zakresie produktów jednej firmy, takiej jak bank .

Najlepsza rada to koncepcja, która nigdy nie była czymś więcej niż tylko nagłówkiem w przepisach FSA/PIA/NASDIM (a teraz została wycofana na rzecz „odpowiedniego” standardu) i która odnosi się do ogólnego obowiązku wynikającego z Prawa Umów (Agencja), że broker musi znaleźć odpowiedni „produkt finansowy” odpowiadający „potrzebom” klienta. Firma dostawcy nie może wydawać rekomendacji, jeśli nie ma odpowiedniego produktu do zaoferowania. Jeśli nie oferuje odpowiednich produktów, nie należy ich polecać. Firma z wieloma powiązaniami nie może wydawać żadnych rekomendacji, chyba że ma dostęp do odpowiedniego produktu od dostawców z ich panelu. W Wielkiej Brytanii wielu uważa, że bezstronną poradę można uzyskać jedynie poprzez konsultację z niezależnym doradcą finansowym.

Republika Irlandii

Tytuł QFA („wykwalifikowany doradca finansowy”) jest przyznawany osobom, które zdadzą Dyplom Zawodowy w Doradztwie Finansowym i zgodzą się przestrzegać wymogów ciągłego doskonalenia zawodowego (CPD). Jest to uznane oznaczenie wzorcowe dla doradców finansowych pracujących w detalicznych usługach finansowych. Kwalifikacja i towarzyszący jej program doskonalenia zawodowego spełniają „minimalne wymagania kompetencyjne” (MCR) określone przez Urząd Nadzoru Finansowego w zakresie doradztwa i sprzedaży pięciu kategorii detalicznych produktów finansowych:

Oszczędności, inwestycje i emerytury
Kredyty mieszkaniowe i związane z nimi ubezpieczenia
Kredyt konsumencki i ubezpieczenia z nim związane
Akcje, obligacje i inne instrumenty inwestycyjne
Polisy ochrony ubezpieczeń na życie

Nowa Zelandia

Krajowy Certyfikat Usług Finansowych [Doradztwo Finansowe] [Poziom 5] jest obecnie wprowadzany w Nowej Zelandii. Wszystkie osoby fizyczne i zarejestrowane podmioty prawne świadczące usługi finansowe muszą być zarejestrowane jako (zarejestrowany dostawca usług finansowych). Ich dyrektorzy, personel detaliczny i handlowy są zobowiązani do uzyskania krajowego certyfikatu.

Nowozelandzki Urząd ds. Kwalifikacji ( NZQA) we współpracy z grupami branżowymi za pośrednictwem ETITO zarządza ramami kwalifikacji dla kwalifikacji. Rejestracje i egzaminy przeprowadza ETITO. Wszyscy doradcy finansowi muszą zarejestrować się w ETITO do 31 marca 2011 r.

Ramy kwalifikacji składają się z podstawowego zestawu zestawów kompetencji, ABC, po których następują 2 przedmioty do wyboru obejmujące specjalistyczne obszary, takie jak ubezpieczenia i pożyczki na nieruchomości mieszkalne. Niektóre kwalifikacje zatwierdzone przez NZQA, takie jak dyplom z rachunkowości, mogą zwalniać studentów z zestawu kompetencji A zatwierdzonego przez NZQA. Certyfikat jest oferowany przez akredytowane organizacje.

Korea Południowa

W Korei Południowej , Korea Financial Investment Association nadzoruje licencjonowanie doradców inwestycyjnych.

Australia

Doradcy finansowi w Australii muszą zdać egzamin kwalifikacyjny RG146 i posiadać licencję nadzorowaną przez Australijską Komisję Papierów Wartościowych i Inwestycji . Należy zauważyć, że doradcy finansowi w Australii będą musieli przejść ustalenia przejściowe, ponieważ od 1 stycznia 2019 r. zaczną obowiązywać nowe wymagania edukacyjne. Ponadto doradcy finansowi w Australii podlegają obowiązkom powierniczym.

Indie

Securities and Exchange Board of India (SEBI) jest regulatorem rynku papierów wartościowych w Indiach .

Została utworzona w 1988 r., a uprawnienia ustawowe otrzymała 12 kwietnia 1992 r. na mocy ustawy SEBI z 1992 r . W Indiach zarejestrowany doradca inwestycyjny SEBI jest kierowany do inwestora, który chciałby uzyskać poradę, gdzie inwestować na rynku akcji lub inwestora. ^{[ wymagane wyjaśnienie ]} SEBI przedstawiło pewne wytyczne przed udzieleniem licencji RIA jakiejkolwiek osobie fizycznej, korporacyjnej lub firmowej. W Indiach na dzień 31 stycznia 2020 r. istnieje 1160 RIA, które są zarejestrowane w SEBI jako zarejestrowany doradca inwestycyjny (2013). ^{[ wymagane wyjaśnienie ]}

Zobacz też

Linki zewnętrzne

Stowarzyszenie Niezależnych Doradców Finansowych AIFA – brytyjska organizacja handlowa
Witryna internetowa FCA Financial Conduct Authority (Wielka Brytania)
NAIFA Krajowe Stowarzyszenie Doradców Ubezpieczeniowych i Finansowych
SEC IA Szukaj SEC Baza danych zarejestrowanych doradców inwestycyjnych w USA
EFPA Europe Europejskie Stowarzyszenie Planowania Finansowego