złoty spadochron
Złoty spadochron to umowa między firmą a pracownikiem (zwykle kierownikiem wyższego szczebla) określająca, że pracownik otrzyma określone znaczące świadczenia w przypadku rozwiązania stosunku pracy. Mogą one obejmować odprawy , premie pieniężne, opcje na akcje lub inne świadczenia. Większość definicji określa, że rozwiązanie stosunku pracy następuje w wyniku fuzji lub przejęcia, znanego również jako „świadczenia związane ze zmianą kontroli”, ale ostatnio termin ten był używany do opisania postrzeganych nadmiernych pakietów odpraw dla dyrektorów generalnych (i innych dyrektorów ) niezwiązanych ze zmianą właściciela (znany również jako złoty uścisk dłoni ).
Historia
Pierwsze użycie terminu „złoty spadochron” przypisuje się próbie wierzycieli z 1961 r., Aby usunąć Howarda Hughesa spod kontroli nad Trans World Airlines . Wierzyciele dostarczyli Charlesowi C. Tillinghastowi Jr. umowę o pracę zawierającą klauzulę, która zapewniłaby mu pieniądze w przypadku utraty pracy.
Użycie złotych spadochronów znacznie wzrosło na początku lat 80. w odpowiedzi na duży wzrost liczby przejęć i fuzji . Amerykańskie praktyki płacowe kadry kierowniczej były przedmiotem coraz większej kontroli opinii publicznej w latach 80-tych. Podczas fali wrogich przejęć w latach 80. praktyka stosowania złotych spadochronów w pakiecie wynagrodzeń dyrektorów zaczęła się szybko rozprzestrzeniać. Do 1981 roku około 15% z 250 największych amerykańskich korporacji miało na swoim miejscu złote spadochrony.
Hay Group , od 2006 r. w Europie najwyższe „korzyści ze zmiany kontroli” odnotowali francuscy menedżerowie . [ potrzebne źródło ] Francuscy dyrektorzy otrzymują w swoim złotym spadochronie mniej więcej dwukrotność ich łącznej pensji i premii. [ potrzebne źródło ]
Liczba referencyjnych wiadomości dotyczących terminu „złoty spadochron” wzrosła pod koniec 2008 r. podczas światowej recesji gospodarczej i debat prezydenckich w USA w 2008 r . Pomimo słabej gospodarki, w ciągu dwóch lat przed 2012 rokiem badanie przeprowadzone przez firmę świadczącą usługi profesjonalne Alvarez & Marsal wykazało 32% wzrost wartości „świadczeń związanych ze zmianą kontroli” zapewnianych amerykańskiej kadrze kierowniczej. Pod koniec 2011 r. USA Today poinformowało o kilku pakietach emerytalnych dla dyrektorów generalnych przekraczających 100 milionów dolarów, „podnosząc brwi nawet wśród tych, którzy są przyzwyczajeni do nadmiernych wypłat”.
W latach 80. złote spadochrony skłoniły akcjonariuszy do pozwów kwestionujących ważność spadochronów, „zasad ujawniania umowy o rozwiązaniu” SEC w 1986 r. Oraz przepisów ustawy o redukcji deficytu z 1984 r. mające na celu ograniczenie wielkości przyszłych spadochronów za pomocą specjalnego podatku od wypłat, które przekraczały trzykrotność rocznego wynagrodzenia. W latach 90. w Stanach Zjednoczonych podjęto pewne wysiłki rządu, aby zmniejszyć „korzyści wynikające ze zmiany kontroli”. Począwszy od 1996 r., sekcja 280G Kodeksu Podatkowego odmawia korporacji odliczenia jakiejkolwiek nadwyżki „płatności spadochronowej” dokonanej na rzecz odchodzącego pracownika, a sekcja 4999 nakłada na odbiorcę niepodlegający odliczeniu podatek akcyzowy w wysokości 20%, oprócz zwykłego dochodu i świadczeń socjalnych Podatki bezpieczeństwa.
Amerykańska ustawa Dodda-Franka z 2010 r. zawiera w swoich przepisach mandat do głosowania akcjonariuszy w sprawie każdego przyszłego przyjęcia złotego spadochronu przez firmy notowane na giełdzie. W Szwajcarii 3 marca 2013 r. poddano pod głosowanie referendum, które „dałoby akcjonariuszom prawo zawetowania planów wynagrodzeń kadry kierowniczej, w tym złotych spadochronów”. Wyborcy zaaprobowali środki ograniczające płace dyrektorów generalnych i zakazujące złotych spadochronów .
Studia i raporty
Jedno z badań wykazało, że złote spadochrony wiążą się ze zwiększonym prawdopodobieństwem otrzymania oferty przejęcia lub bycia przejętym, niższą premią (w cenie akcji) w przypadku przejęcia oraz wyższymi (bezwarunkowymi) oczekiwanymi premiami za przejęcie. Stwierdzono, że firmy przyjmujące złote spadochrony mają niższą wartość rynkową w porównaniu z aktywami firmy, a ich wartość nadal spada w trakcie i po przyjęciu złotych spadochronów.
Krytykowano „nieodpłatne” płatności dokonywane na rzecz dyrektorów generalnych w związku z wyrażeniem zgody na przejęcie ich firm (tj. płatności dokonywane na rzecz dyrektorów generalnych przez spółkę przejmującą, która nie była upoważniona na mocy umowy z dyrektorem generalnym w momencie przejęcia firmy). „Wybitny” prawnik zajmujący się fuzjami i przejęciami powiedział New York Times, że „miałem wiele sytuacji, w których zwracaliśmy się do kierownictwa, aby zawrzeć umowę, i zatrzymywano nas przy drzwiach, dopóki umowa o odszkodowanie nie została podpisana, opieczętowana i dostarczony." – powiedział „Timesowi” inny prawnik : „Publicznie musimy nazywać te rzeczy premiami za utrzymanie. Prywatnie czasami jest to jedyny sposób, w jaki byśmy sfinalizowali transakcję. To łapówka”.
Badanie dotyczące słodzików opłaconych przez nabywcę przy 311 przejęciach dużych firm sfinalizowanych w latach 1995-1997 wykazało, że dyrektorzy generalni przejmowanych firm akceptują niższe premie za przejęcie, gdy nabywca obiecał im wysokie stanowisko kierownicze po przejęciu.
Złote spadochrony są często postrzegane jako wygórowane ze względu na znaczne wypłaty wypłacane kierownictwu wyższego szczebla po przejęciu. Jest to ponadto postrzegane jako nadmierne, ponieważ inne zainteresowane strony podczas tych przejęć mogą podlegać zwolnieniom. Złote spadochrony mogą zachować wartość firmy dla wszystkich interesariuszy i są stosowane w celu ochrony dyrektorów generalnych podczas potencjalnych przejęć.
24 czerwca 2013 r. The Wall Street Journal poinformował, że świadczenia emerytalne prezesa i dyrektora generalnego McKesson Corporation , Johna Hammergrena, w wysokości 159 milionów dolarów, ustanowiły rekord „największej zarejestrowanej emerytury dla obecnego dyrektora spółki publicznej i prawie na pewno największej w historii w korporacyjnej Ameryce”. Badanie przeprowadzone w 2012 roku przez GMI Ratings, które śledzi wynagrodzenia dyrektorów, wykazało, że 60% dyrektorów generalnych w firmach S&P 500 ma emerytury, a ich wartość wynosi średnio 11,5 miliona dolarów.
29 czerwca 2013 r. The New York Times doniósł o wynikach badań sugerujących, że „pomimo wieloletniego publicznego protestu przeciwko takim umowom wielomilionowe pakiety odpraw są nadal powszechne” i nadal stają się „bardziej złożone i nieprzejrzyste”.
Argumenty za i przeciw
Wsparcie
Zwolennicy złotych spadochronów argumentują, że spadochrony przynoszą korzyści akcjonariuszom:
- Ułatw zatrudnianie i zatrzymywanie kadry kierowniczej, zwłaszcza w branżach bardziej podatnych na fuzje.
- Pomóż dyrektorowi zachować obiektywizm w stosunku do firmy podczas procesu przejęcia i ewentualnej utraty stanowiska po przejęciu.
- Odradzaj próby przejęcia, zwiększając koszty przejęcia, często będące częścią strategii trującej pigułki .
- Pomaga CEO realizować długoterminowe cele, zwiększając tym samym przychody organizacji (Mapetuse 2018)
Sprzeciw
Chociaż krytycy wskazywali, że:
- Zwolnienie jest ryzykiem w każdym zawodzie, a kierownictwo jest już dobrze wynagradzane.
- Kierownictwo ma już obowiązek powierniczy wobec spółki i nie powinno potrzebować dodatkowych zachęt, aby zachować obiektywizm.
- Koszty złotego spadochronu stanowią bardzo mały procent kosztów przejęcia i nie wpływają na wynik.
- Korzyści tworzą perwersyjne bodźce .
Zobacz też
Zobacz także szablony| Kontrola władz : Biblioteki narodowe |
|---|
