Rynek towarowy
| Rynki finansowe |
|---|
 |
| rynek obligacji |
| Giełda Papierów Wartościowych |
| Inne rynki |
| Pozagiełdowe (poza giełdą) |
| Handlowy |
| Powiązane obszary |
Rynek towarowy to rynek , na którym handel odbywa się w podstawowym sektorze gospodarczym , a nie w produktach przetworzonych, takich jak kakao , owoce i cukier . Wydobywa się surowce twarde , takie jak złoto i ropa naftowa . Kontrakty futures to najstarszy sposób inwestowania w towary. [ Potrzebne źródło ] Rynki towarowe mogą obejmować handel fizyczny i handel instrumentami pochodnymi z wykorzystaniem cen spot , kontraktów terminowych forward , kontraktów futures i opcji na kontrakty futures. [ potrzebne wyjaśnienie ] Rolnicy od wieków stosowali prostą formę handlu instrumentami pochodnymi na rynku towarowym w celu zarządzania ryzykiem cenowym.
Finansowy instrument pochodny to instrument finansowy, którego wartość jest określana na podstawie towaru zwanego instrumentem bazowym . Instrumenty pochodne są przedmiotem obrotu giełdowego lub pozagiełdowego (OTC). Coraz większa liczba instrumentów pochodnych jest przedmiotem obrotu za pośrednictwem izb rozliczeniowych , niektóre z centralnym kontrpartnerem , które świadczą usługi rozliczeniowe i rozrachunkowe na giełdzie kontraktów terminowych, a także poza giełdą na rynku OTC.
Instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures, swapy (1970–), towary giełdowe (ETC) (2003–), kontrakty terminowe stały się podstawowymi instrumentami handlowymi na rynkach towarowych. Kontrakty futures są przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach towarowych . Kontrakty pozagiełdowe (OTC) to „umowy dwustronne negocjowane prywatnie, zawierane bezpośrednio między umawiającymi się stronami”.
Fundusze giełdowe (ETF) zaczęły oferować towary w 2003 r. Fundusze ETF na złoto opierają się na „elektronicznym złocie”, które nie wiąże się z posiadaniem fizycznego kruszcu, z dodatkowymi kosztami ubezpieczenia i przechowywania w repozytoriach, takich jak londyński rynek kruszców . Według Światowej Rady Złota , fundusze ETF umożliwiają inwestorom ekspozycję na rynek złota bez ryzyka zmienności cen związanej ze złotem jako fizycznym towarem.
Historia
Uważa się, że rynki pieniężne i towarowe oparte na towarach w prymitywnej wczesnej formie powstały w Sumerze między 4500 pne a 4000 pne. Sumerowie najpierw używali glinianych żetonów zapieczętowanych w glinianym naczyniu, a następnie glinianych tabliczek do zapisywania ilości — na przykład liczby kóz do dostarczenia. Te obietnice czasu i daty dostawy przypominają kontrakty futures .
Wczesne cywilizacje w różny sposób wykorzystywały świnie, rzadkie muszle lub inne przedmioty jako pieniądz towarowy . Od tego czasu handlowcy szukali sposobów na uproszczenie i ujednolicenie umów handlowych.
Rynki złota i srebra ewoluowały w cywilizacjach klasycznych. Początkowo metale szlachetne były cenione ze względu na ich piękno i wewnętrzną wartość i były kojarzone z członkami rodziny królewskiej. Z czasem służyły do handlu i były wymieniane na inne towary i towary lub na wynagrodzenie za pracę. Złoto, odmierzone, potem stało się pieniądzem. Niedobór złota, jego wyjątkowa gęstość oraz sposób, w jaki można go było łatwo topić, kształtować i mierzyć, sprawiły, że stało się ono naturalnym aktywem handlowym.
Począwszy od końca X wieku rynki towarowe rosły jako mechanizm alokacji towarów, pracy, ziemi i kapitału w całej Europie. Między końcem XI a końcem XIII wieku angielska urbanizacja, specjalizacja regionalna, rozbudowana i ulepszona infrastruktura, zwiększone wykorzystanie monet oraz mnożenie się rynków i targów były dowodem komercjalizacji. Rozprzestrzenianie się rynków ilustruje zainstalowanie w 1466 roku niezawodnych wag w wioskach Sloten i Osdorp, dzięki czemu mieszkańcy nie musieli już podróżować do Haarlemu czy Amsterdamu, aby ważyć lokalnie produkowany ser i masło.
Giełda w Amsterdamie , często wymieniana jako pierwsza giełda, powstała jako rynek wymiany towarów. Wczesne transakcje na Giełdzie Papierów Wartościowych w Amsterdamie często wiązały się z wykorzystaniem bardzo skomplikowanych kontraktów, w tym krótkiej sprzedaży, kontraktów terminowych i opcji. „Handel odbywał się na Amsterdam Bourse, otwartym miejscu, które zostało utworzone jako giełda towarowa w 1530 r. I odbudowane w 1608 r. Same giełdy towarowe były stosunkowo nowym wynalazkiem, istniejącym tylko w kilku miastach”.
W 1864 roku w Stanach Zjednoczonych pszenica, kukurydza, bydło i świnie były szeroko przedmiotem obrotu przy użyciu standardowych instrumentów na Chicago Board of Trade (CBOT), najstarszej na świecie giełdzie kontraktów terminowych i opcji. Inne towary żywnościowe zostały dodane do ustawy o giełdach towarowych i były przedmiotem obrotu za pośrednictwem CBOT w latach trzydziestych i czterdziestych XX wieku, rozszerzając listę ze zbóż o ryż, pasze młynarskie, masło, jaja, irlandzkie ziemniaki i soję. Odnoszące sukcesy rynki towarowe wymagają szerokiego konsensusu co do odmian produktów, aby każdy towar był akceptowalny w handlu, na przykład czystość złota w sztabkach. Cywilizacje klasyczne budowały złożone globalne rynki handlujące złotem lub srebrem za przyprawy, tkaniny, drewno i broń, z których większość miała standardy jakości i terminowości.
W XIX wieku „wymiany stały się skutecznymi rzecznikami i innowatorami ulepszeń w transporcie, magazynowaniu i finansowaniu, co utorowało drogę do rozszerzonego handlu międzystanowego i międzynarodowego”.
Reputacja i rozliczenia stały się centralnymi problemami, a państwa, które mogły sobie z nimi poradzić, rozwinęły potężne centra finansowe.
Indeks cen towarów
W 1934 r. Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy rozpoczęło obliczanie dziennego indeksu cen towarów , który stał się dostępny publicznie w 1940 r. Do 1952 r. Biuro Statystyki Pracy opublikowało Indeks Cen Rynku Spot, który mierzył zmiany cen „22 wrażliwych podstawowych towarów, których rynki są uważane za jedne z pierwszych, na które zmiany warunków ekonomicznych mają wpływ. Jako takie, służy jako jedna z wczesnych oznak zbliżających się zmian w działalności gospodarczej.
Fundusz indeksu towarowego
Fundusz indeksu towarowego to fundusz, którego aktywa są inwestowane w instrumenty finansowe oparte na indeksie towarowym lub z nim powiązane. Prawie w każdym przypadku indeks jest w rzeczywistości indeksem towarowych kontraktów terminowych. Pierwszym takim indeksem był Dow Jones Commodity Index, który powstał w 1933 roku. Pierwszym indeksem towarowych kontraktów terminowych, w które praktycznie można było inwestować, był Goldman Sachs Commodity Index , znany jako „GSCI”. Kolejnym był Dow Jones AIG Commodity Index. Różnił się od GSCI przede wszystkim wagami przypisanymi do każdego towaru. DJ AIG posiadał mechanizmy okresowego ograniczania wagi dowolnego towaru i usuwania towarów, których waga stała się zbyt mała. Po AIG w 2008 roku prawa do Indeksu zostały sprzedane firmie UBS i obecnie jest on znany jako indeks DJUBS. Inne indeksy towarowe obejmują indeks Reuters / CRB (który jest starym indeksem CRB po restrukturyzacji w 2005 r.) oraz indeks Rogers.
Towar gotówkowy
Towary gotówkowe lub „rzeczywiste” odnoszą się do dóbr fizycznych – np. pszenicy, kukurydzy, soi, ropy naftowej, złota, srebra – które ktoś kupuje/sprzedaje/handluje w odróżnieniu od instrumentów pochodnych.
Opcje połączeń
W przypadku opcji kupna kontrahenci zawierają opcję kontraktu finansowego, w ramach której kupujący nabywa prawo, ale nie obowiązek, zakupu uzgodnionej ilości określonego towaru lub instrumentu finansowego (instrumentu bazowego) od sprzedawcy opcji w określonym czasie (wygaśnięcie data) za określoną cenę ( cena wykonania ). Sprzedający (lub „wystawca”) jest zobowiązany do sprzedaży towaru lub instrumentu finansowego, jeśli kupujący tak zdecyduje. Za to prawo kupujący uiszcza opłatę (zwaną premią).
Elektroniczny handel towarami
Na tradycyjnych giełdach papierów wartościowych, takich jak nowojorska giełda papierów wartościowych (NYSE), większość transakcji odbywała się w ramach bezpośrednich interakcji między brokerami i dealerami w transakcjach typu open outcry . W 1992 roku wprowadzono protokół Financial Information eXchange (FIX), umożliwiający międzynarodową wymianę informacji w czasie rzeczywistym dotyczących transakcji rynkowych. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd nakazała amerykańskim rynkom giełdowym przejście z systemu ułamkowego na system dziesiętny do kwietnia 2001 r. Metryfikacja , konwersja z imperialnego systemu miar na system metryczny , rosła w XX wieku. Ostatecznie interfejsy zgodne ze standardem FIX zostały przyjęte na całym świecie przez giełdy towarowe korzystające z protokołu FIX. W 2001 roku Chicago Board of Trade i Chicago Mercantile Exchange (później połączone w grupę CME, największą na świecie giełdę kontraktów terminowych) uruchomiły swój interfejs zgodny ze standardem FIX.
Do 2011 roku alternatywny system handlu (ATS) handlu elektronicznego obejmował komputery kupujące i sprzedające bez pośrednictwa ludzkiego dealera. Handel algorytmiczny o wysokiej częstotliwości (HFT) prawie wyeliminował „handlowców dinozaurów”.
Złożoność i wzajemne powiązania rynku globalnego
Silny wzrost wschodzących gospodarek rynkowych (EME, takich jak Brazylia, Rosja, Indie i Chiny), począwszy od lat 90., „wprowadził rynki towarowe w supercykl”. Rozmiar i różnorodność rynków towarowych rozszerzyła się na skalę międzynarodową, a fundusze emerytalne i państwowe fundusze majątkowe zaczęły lokować więcej kapitału w towary, aby zdywersyfikować się w kierunku klasy aktywów o mniejszej ekspozycji na deprecjację waluty.
W 2012 r., wraz ze spowolnieniem gospodarek rynków wschodzących, ceny surowców osiągnęły najwyższy poziom i zaczęły spadać. Od 2005 do 2013 roku realne ceny energii i metali utrzymywały się znacznie powyżej wieloletnich średnich. W 2012 roku realne ceny żywności były najwyższe od 1982 roku.
Cena złota w sztabkach drastycznie spadła 12 kwietnia 2013 r., a analitycy gorączkowo szukali wyjaśnień. Rozeszły się pogłoski, że Europejski Bank Centralny (EBC) zmusi Cypr do sprzedaży swoich rezerw złota w odpowiedzi na kryzys finansowy . Duże banki, takie jak Goldman Sachs, natychmiast rozpoczęły krótką sprzedaż złota. Inwestorzy starali się zlikwidować swoje fundusze giełdowe (ETF), a sprzedaż wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego przyspieszyła. George Gero, ekspert ds. towarów z metali szlachetnych w Royal Bank of Canada (RBC), poinformował, że w ciągu czterdziestu lat pracy na rynkach towarowych nie widział sprzedaży złota bulionowego z taką paniką jak ta.
Najwcześniejszy towarowy fundusz giełdowy (ETF), taki jak SPDR Gold Shares NYSE Arca : GLD i iShares Silver Trust NYSE Arca : SLV , faktycznie posiadał fizyczne towary. Podobne do nich są NYSE Arca : PALL ( pallad ) i NYSE Arca : PPLT ( platyna ). Jednak większość towarów giełdowych (ETC) wdraża handlu kontraktami terminowymi . W tym czasie rosyjski premier Dmitrij Miedwiediew ostrzegał, że Rosja może pogrążyć się w recesji. Przekonywał, że „Żyjemy w dynamicznym, szybko rozwijającym się świecie. Jest on tak globalny i tak złożony, że czasami nie nadążamy za zmianami”. Analitycy twierdzą, że rosyjska gospodarka jest nadmiernie uzależniona od surowców.
Kontrakty na rynku towarowym
Kontrakt Spot to umowa, w której dostawa i płatność następuje natychmiast lub z krótkim opóźnieniem. Handel fizyczny zwykle obejmuje kontrolę wzrokową i jest przeprowadzany na rynkach fizycznych , takich jak targ rolniczy . Z drugiej strony rynki instrumentów pochodnych wymagają istnienia uzgodnionych standardów, aby transakcje mogły być zawierane bez kontroli wzrokowej.
Normalizacja
Amerykańskie kontrakty terminowe na soję nie kwalifikują się jako „klasa standardowa”, jeśli są „GMO lub mieszanką żółtej soi GMO i bez GMO nr 2 pochodzącej z Indiany, Ohio i Michigan, wyprodukowanej w USA (nieprzesiewane, przechowywane w silosie) ". Są „klasy nadającej się do dostarczenia”, jeśli są „GMO lub mieszanką żółtej soi GMO i bez GMO nr 2 pochodzącej z Iowa, Illinois i Wisconsin, wyprodukowanej w USA (nieprzesiewane, przechowywane w silosie)”. Zwróć uwagę na rozróżnienie między stanami i potrzebę wyraźnego określenia ich statusu jako GMO ( organizmów zmodyfikowanych genetycznie ), co czyni je nie do przyjęcia dla większości nabywców żywności ekologicznej .
Podobne specyfikacje dotyczą bawełny, soku pomarańczowego, kakao, cukru, pszenicy, kukurydzy, jęczmienia, boczku wieprzowego, mleka , paszy, owoców, warzyw, innych zbóż, innej fasoli, siana, innego inwentarza żywego, mięsa, drobiu, jaj lub wszelkich innego towaru, który jest w ten sposób przedmiotem obrotu.
Standaryzacja nastąpiła również technologicznie, ponieważ wykorzystanie protokołu FIX przez giełdy towarowe umożliwiło wysyłanie, odbieranie i przetwarzanie komunikatów handlowych w tym samym formacie, co akcje lub akcje. Proces ten rozpoczął się w 2001 r., kiedy Chicago Mercantile Exchange uruchomiła interfejs zgodny ze standardem FIX, który został przyjęty przez giełdy towarowe na całym świecie.
Pochodne
Instrumenty pochodne ewoluowały od prostych towarowych kontraktów terminowych futures do zróżnicowanej grupy instrumentów finansowych, które mają zastosowanie do każdego rodzaju aktywów, w tym kredytów hipotecznych, ubezpieczeń i wielu innych. Przykładami są kontrakty futures, swapy (lata 70. XX wieku), towary giełdowe (ETC) (2003–), kontrakty terminowe itp. Można nimi handlować na formalnych giełdach lub na rynku pozagiełdowym (OTC). Instrumenty pochodne rynku towarowego, w przeciwieństwie do na przykład instrumentów pochodnych na zwłokę w spłacie kredytu, są zabezpieczone aktywami rzeczowymi lub towarami.
Kontrakty terminowe
Kontrakt forward to umowa między dwiema stronami dotycząca wymiany w ustalonym terminie w przyszłości określonej ilości towaru za określoną cenę określoną w momencie finalizacji kontraktu. Cena ustalona jest również nazywana ceną terminową . Takie kontrakty terminowe powstały jako sposób na ograniczenie ryzyka cenowego na rynkach żywności i produktów rolnych. Uzgadniając z góry cenę przyszłej dostawy, rolnicy mogli zabezpieczyć swoją produkcję przed ewentualnym spadkiem cen rynkowych, natomiast nabywcy mogli zabezpieczyć się przed ewentualnym wzrostem cen rynkowych.
Na przykład kontrakty terminowe były stosowane w odniesieniu do ryżu w siedemnastowiecznej Japonii.
Kontrakt przyszłości
futures to standardowe kontrakty forward, które są zawierane za pośrednictwem giełdy. W kontraktach futures kupujący i sprzedający określają produkt, gatunek, ilość i lokalizację, pozostawiając cenę jako jedyną zmienną.
Rolnicze kontrakty futures są najstarszymi, używanymi w Stanach Zjednoczonych od ponad 170 lat. Nowoczesne kontrakty futures zaczęły się w Chicago w latach czterdziestych XIX wieku wraz z pojawieniem się elewatorów zbożowych . Centralnie położone Chicago stało się węzłem komunikacyjnym między rolnikami ze Środkowego Zachodu a skupiskami konsumentów na wschodnim wybrzeżu.
Zamiany
Swap to instrument pochodny, w którym kontrahenci wymieniają przepływy pieniężne z instrumentu finansowego jednej strony na przepływy z instrumentu finansowego drugiej strony . Zostały wprowadzone w latach 70.
Towary giełdowe (ETC)
Towar będący przedmiotem obrotu giełdowego to termin używany w odniesieniu do funduszy giełdowych towarów (które są funduszami) lub banknotów giełdowych towarów (które są banknotami). Śledzą one zachowanie bazowego indeksu towarowego, w tym indeksów całkowitej stopy zwrotu opartych na pojedynczym towarze. Są one podobne do funduszy ETF i są przedmiotem obrotu i rozliczania dokładnie tak, jak fundusze akcyjne. ETC mają animatora rynku z gwarantowaną płynnością, umożliwiając inwestorom łatwe inwestowanie w towary.
Zostały wprowadzone w 2003 roku.
Początkowo dostęp mieli tylko profesjonalni inwestorzy instytucjonalni, ale giełdy internetowe otworzyły niektóre rynki ETC dla prawie każdego. ETC zostały wprowadzone częściowo w odpowiedzi na ograniczoną podaż towarów w 2000 r., połączoną z rekordowo niskimi zapasami i rosnącym popytem na rynkach wschodzących, takich jak Chiny i Indie.
Przed wprowadzeniem ETC, w latach 90. ETF-y zapoczątkowane przez Barclays Global Investors (BGI) zrewolucjonizowały branżę funduszy inwestycyjnych. Pod koniec grudnia 2009 r. aktywa BGI osiągnęły rekordowy poziom 1 biliona dolarów.
Złoto było pierwszym towarem, który został sekurytyzowany za pośrednictwem funduszu Exchange Traded Fund (ETF) na początku lat 90., ale nie był dostępny w handlu aż do 2003 r. Idea złotego funduszu ETF została po raz pierwszy oficjalnie opracowana przez firmę Benchmark Asset Management Company Private Ltd w Indiach , kiedy złożyli wniosek w Indyjskiej Radzie Papierów Wartościowych i Giełd w maju 2002 r. Pierwszym funduszem giełdowym złota był Gold Bullion Securities wprowadzony na ASX w 2003 r., a pierwszym funduszem giełdowym srebra był iShares Silver Trust uruchomiony w NYSE w 2006 r. Od listopada 2010 r. towarowy ETF, a mianowicie SPDR Gold Shares , był drugim co do wielkości ETF pod względem kapitalizacji rynkowej.
indeksy inne niż papiery wartościowe . Ponieważ nie inwestują w papiery wartościowe, towarowe fundusze ETF nie są regulowane jako spółki inwestycyjne zgodnie z ustawą o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. w Stanach Zjednoczonych, chociaż ich oferta publiczna podlega przeglądowi SEC i potrzebują listu SEC o braku działań w ramach Giełdy Papierów Wartościowych Ustawa z 1934 r . Mogą one jednak podlegać regulacjom Commodity Futures Trading Commission .
Najwcześniejsze towarowe fundusze ETF, takie jak SPDR Gold Shares NYSE Arca : GLD i iShares Silver Trust NYSE Arca : SLV , faktycznie posiadały fizyczny towar (np. sztabki złota i srebra). Podobne do nich są NYSE Arca : PALL (pallad) i NYSE Arca : PPLT (platyna). Jednak większość ETC wdraża handlu kontraktami terminowymi , która może dawać zupełnie inne wyniki niż posiadanie towaru.
Handel towarowymi funduszami ETF zapewnia ekspozycję na rosnący zakres towarów i indeksów towarowych, w tym energię, metale, towary miękkie i rolnictwo. Wiele funduszy surowcowych, takich jak ropa naftowa, z miesiąca na miesiąc wymienia tak zwane kontrakty terminowe typu front-month. Zapewnia to ekspozycję na towar, ale naraża inwestora na ryzyko związane z różnymi cenami w strukturze terminowej , takie jak wysoki koszt rolowania.
ETC w Chinach i Indiach zyskały na znaczeniu dzięki pojawieniu się tych krajów jako konsumentów i producentów towarów. Chiny stanowiły ponad 60% towarów będących przedmiotem obrotu giełdowego w 2009 roku, w porównaniu z 40% w roku poprzednim. Globalny wolumen ETC wzrósł o 20% w 2010 r. io 50% od 2008 r., do około 2,5 miliarda milionów kontraktów.{{}}
Towarowe instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym (OTC).
Obrót towarowymi instrumentami pochodnymi na rynku pozagiełdowym (OTC) pierwotnie obejmował dwie strony, bez wymiany . Handel giełdowy zapewnia większą przejrzystość i ochronę regulacyjną. W transakcjach pozagiełdowych cena na ogół nie jest podawana do wiadomości publicznej. Towarowe instrumenty pochodne będące przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym wiążą się z wyższym ryzykiem, ale mogą również prowadzić do wyższych zysków.
W latach 2007-2010 globalny fizyczny eksport towarów spadł o 2%, podczas gdy wartość pozagiełdowych towarowych instrumentów pochodnych spadła o dwie trzecie, ponieważ inwestorzy ograniczyli ryzyko po pięciokrotnym wzroście w poprzednich trzech latach.
Pieniądze pod zarządzaniem wzrosły ponad dwukrotnie w latach 2008-2010 do prawie 380 miliardów dolarów. Napływy do sektora wyniosły ponad 60 miliardów dolarów w 2010 roku, drugim co do wielkości w historii, w porównaniu z 72 miliardami dolarów w roku poprzednim. Większość środków została przeznaczona na metale szlachetne i produkty energetyczne. Wzrost cen wielu surowców w 2010 r. przyczynił się do wzrostu wartości zarządzanych funduszy surowcowych.
Giełda towarowa
Giełda towarowa to giełda , na której handluje się różnymi towarami i instrumentami pochodnymi. Większość rynków towarowych na świecie handluje produktami rolnymi i innymi surowcami (takimi jak pszenica, jęczmień, cukier, kukurydza, bawełna, kakao, kawa, produkty mleczne, boczek wieprzowy, olej, metale itp.) i zawiera kontrakty na ich podstawie. Kontrakty te mogą obejmować ceny spot, kontrakty forward, futures i opcje na futures. Inne zaawansowane produkty mogą obejmować stopy procentowe, instrumenty środowiskowe, swapy lub umowy frachtowe.
| Giełda | Kraj | Wolumen na miesiąc $M |
|---|---|---|
| Grupa CME | USA | 268 000 000 $ |
| Tokijska Giełda Towarowa | Japonia | - |
| Euronext | Francja, Belgia, Holandia, Portugalia, Wielka Brytania | - |
| Giełda towarowa Dalian | Chiny | - |
| Giełda wielu towarów | Indie | - |
| Wymiana międzykontynentalna | USA, Kanada, Chiny, Wielka Brytania | - |
| Afrykańska giełda handlowa | Kenia, Afryka | - |
| Uzbecka Giełda Towarowa | Taszkent, Uzbekistan | - |
- Giełda papierów wartościowych i towarów w Abudży
- Afrykańska giełda handlowa
- Bhatinda Om & Oil Exchange Bathinda
- Brazylijska giełda towarowa i futures
- Chicagowska Izba Handlu
- Chicagowska Giełda Handlowa
- Towarowa Giełda Bratysława, JSC
- Giełda towarowa Dalian
- Dubajska giełda handlowa
- Dubajska giełda złota i towarów
- Euronext.liffe
- Etiopska Giełda Towarowa
- Giełda handlowa w Hongkongu
- Indyjska Giełda Towarowa
- Wymiana międzykontynentalna
- Irańska giełda ropy naftowej
- Rada Handlu Kansas City
- Londyńska Giełda Metali
- Giełda zbożowa w Minneapolis
- Giełda wielu towarów
- Krajowa Giełda Towarowa i Instrumentów Pochodnych
- National Multi-Commodity Exchange of India Ltd
- Krajowa Giełda Żywności
- Krajowa giełda spotów
- Nowojorska Giełda Handlowa
- Międzynarodowy Rochel
- Rada Handlu Rosario
- Giełda zbożowa miasta Sioux
- Tokijska Giełda Towarowa
- Giełda Towarowa Winnipeg
Klasy towarów będących przedmiotem obrotu
| Ranga | Towar | Wartość w USD (tys.) |
Data informacji |
|---|---|---|---|
| 1 | Paliwa mineralne, oleje, produkty destylacji itp. | 2 183 079 941 USD | 2012 |
| 2 | Sprzęt elektryczny, elektroniczny | 1 833 534 414 USD | 2012 |
| 3 | Maszyny, reaktory jądrowe, kotły itp. | 1 763 371 813 USD | 2012 |
| 4 | Pojazdy inne niż kolejowe, tramwajowe | 1 076 830 856 USD | 2012 |
| 5 | Tworzywa sztuczne i artykuły z nich | 470 226 676 USD | 2012 |
| 6 | Aparatura optyczna, fotograficzna, techniczna, medyczna itp | 465 101 524 USD | 2012 |
| 7 | Produkty farmaceutyczne | 443 596 577 USD | 2012 |
| 8 | Żelazo i stal | 379 113 147 USD | 2012 |
| 9 | Organiczne chemikalia | 377 462 088 USD | 2012 |
| 10 | Perły, kamienie szlachetne, metale, monety itp. | 348 155 369 USD | 2012 |
Źródło: Międzynarodowe Centrum Handlu
Energia
Surowce energetyczne obejmują ropę naftową, w szczególności ropę West Texas Intermediate (WTI) i ropę Brent , gaz ziemny , olej opałowy , etanol i oczyszczony kwas tereftalowy . Hedging jest powszechną praktyką w przypadku tych towarów.
Ropa naftowa i gaz ziemny
Przez wiele lat ropa naftowa West Texas Intermediate (WTI), lekka, słodka ropa naftowa , była najczęściej wymienianym towarem na świecie. WTI to klasa używana jako punkt odniesienia w ustalaniu cen ropy naftowej . Jest to towar bazowy kontraktów futures na ropę na giełdzie Chicago Mercantile Exchange. WTI jest często wymieniana w doniesieniach prasowych na temat cen ropy, obok Brent Crude . WTI jest lżejszy i słodszy niż Brent oraz znacznie lżejszy i słodszy niż Dubaj czy Oman.
Od kwietnia do października 2012 r. kontrakty futures na Brent przewyższały kontrakty na ropę WTI, co jest najdłuższą passą od co najmniej 1995 r.
Ropa naftowa może być lekka lub ciężka . Ropa naftowa była pierwszą formą energii, która znalazła się w szerokim obrocie. Niektóre spekulacje na rynkach towarowych są bezpośrednio związane ze stabilnością niektórych państw, np. Iraku , Bahrajnu , Iranu , Wenezueli i wielu innych. Większość rynków towarowych nie jest tak związana z polityką niestabilnych regionów.
Ropa i benzyna są sprzedawane w jednostkach po 1000 baryłek (42 000 galonów amerykańskich). Ropa naftowa WTI jest przedmiotem obrotu na giełdzie NYMEX pod symbolem handlowym CL oraz na giełdzie Intercontinental Exchange (ICE) pod symbolem handlowym WBS. Ropa Brent jest przedmiotem obrotu na giełdzie Intercontinental Exchange pod symbolem handlowym BRN oraz na CME pod symbolem handlowym BZ. Gulf Coast Benzyna jest sprzedawana przez NYMEX z symbolem handlowym LR. Benzyna (przeformułowana mieszanka benzyny do mieszania tlenu lub RBOB) jest sprzedawana za pośrednictwem NYMEX za pośrednictwem symbolu handlowego RB. Propan jest sprzedawany przez NYMEX, spółkę zależną Intercontinental Exchange od początku 2013 roku, za pośrednictwem symbolu handlowego PN.
Gaz ziemny jest sprzedawany przez NYMEX w jednostkach o wartości 10 000 milionów BTU z symbolem handlowym NG. Olej opałowy jest sprzedawany przez NYMEX pod symbolem handlowym HO.
Inni
Oczyszczony kwas tereftalowy (PTA) jest sprzedawany przez ZCE w jednostkach 5 ton z symbolem handlowym TA. Etanol jest sprzedawany w CBOT w jednostkach o wartości 29 000 galonów amerykańskich pod symbolami handlowymi AC (aukcja otwarta) i ZE (elektroniczna).
Metale
Metale szlachetne
Metale szlachetne , którymi obecnie handluje się na rynku towarowym, to złoto , platyna , pallad i srebro , które sprzedawane są na uncje trojańskie . Jedną z głównych giełd tych metali szlachetnych jest COMEX .
Według Światowej Rady Złota inwestycje w złoto są głównym motorem wzrostu branży. Ceny złota są bardzo zmienne, napędzane dużymi przepływami pieniędzy spekulacyjnych.
Metale przemysłowe
Metale przemysłowe są sprzedawane na tony metryczne za pośrednictwem London Metal Exchange i New York Mercantile Exchange . Londyńska Giełda Metali obejmuje miedź , aluminium , ołów , cynę , stopy aluminium , nikiel , kobalt i molibden . W 2007 r. stalą rozpoczął się na Londyńskiej Giełdzie Metali.
Ruda żelaza jest najnowszym dodatkiem do przemysłowych pochodnych metali. Deutsche Bank po raz pierwszy zaczął oferować swapy na rudę żelaza w 2008 r., po czym szybko poszły inne banki. Od tego czasu wielkość rynku podwajała się każdego roku w latach 2008-2012.
Rolnictwo
Towary rolne obejmują zboża, żywność i błonnik, a także zwierzęta gospodarskie i mięso, różne organy regulacyjne definiują produkty rolne.
W 1900 roku areał kukurydzy był dwukrotnie większy niż pszenicy w Stanach Zjednoczonych. Jednak od lat 30. do 70. areał uprawy soi przewyższał kukurydzę. Na początku lat 70. ceny zbóż i soi, które były stosunkowo stabilne, „wzrosły do poziomów niewyobrażalnych w tamtym czasie”. Na ceny wpłynęło wiele czynników, w tym „wzrost cen ropy naftowej spowodowany arabskim embargiem na ropę w październiku 1973 r. (Inflacja w USA osiągnęła 11% w 1975 r.)”.
W dniu 21 lipca 2010 r. Kongres Stanów Zjednoczonych uchwalił ustawę Dodda-Franka o reformie Wall Street i ochronie konsumentów, zawierającą zmiany w definicji towaru rolnego. Definicja operacyjna zastosowana przez Dodda-Franka obejmuje „wszystkie inne towary, które są, kiedyś były lub pochodzą od żywych organizmów, w tym organizmów roślinnych, zwierzęcych i wodnych, które są ogólnie zamienne, w ramach swoich odpowiednich klas, oraz są wykorzystywane głównie jako żywność dla ludzi, schronienie, pasza dla zwierząt lub włókna naturalne”. Wyjaśniono i wymieniono trzy inne kategorie.
W lutym 2013 r. Cornell Law School obejmowała drewno, soję, nasiona oleiste, żywy inwentarz (żywe bydło i świnie), produkty mleczne. Towary rolne mogą obejmować drewno (drewno i lasy), zboża z wyłączeniem zboża magazynowanego (pszenica, owies, jęczmień, żyto, ziarno sorgo, bawełna, len, pasza, oswojone siano, rodzima trawa), warzywa (ziemniaki, pomidory, kukurydza cukrowa, sucha fasola, suchy groszek, mrożony i konserwowy groch), owoce (cytrusy, takie jak pomarańcze, jabłka, winogrona), kukurydza, tytoń, ryż, orzeszki ziemne, buraki cukrowe, trzcina cukrowa, słoneczniki, rodzynki, szkółki, orzechy, kompleks soi, ryby akwakultury gatunków hodowlanych, takich jak ryby, mięczaki, skorupiaki, bezkręgowce wodne, płazy, gady lub rośliny uprawiane na farmach roślin wodnych.
Diamenty
Od 2012 roku diament nie był przedmiotem obrotu jako towar. Inwestorów instytucjonalnych odstraszyła kampania przeciwko „ krwawym diamentom ”, monopolistyczna struktura rynku diamentów i brak jednolitych standardów wyceny diamentów. W 2012 roku SEC dokonała przeglądu propozycji utworzenia „pierwszego funduszu giełdowego opartego na diamentach”, który prowadziłby handel online jednokaratowymi diamentami ze skarbcem do przechowywania i punktem dostawy w Antwerpii, siedzibie giełdy diamentów w Antwerpii . Fundusz giełdowy był wspierany przez firmę IndexIQ z siedzibą w Nowym Jorku . Od 2008 roku IndexIQ wprowadził już 14 funduszy giełdowych.
Według analityków Citigroup roczna produkcja oszlifowanych diamentów wynosi około 18 miliardów dolarów. Podobnie jak złoto, diamenty są łatwe do uwierzytelnienia i trwałe. Ceny diamentów były bardziej stabilne niż metali, ponieważ światowy monopolista na diamenty De Beers posiadał kiedyś prawie 90% (do 2013 r. Zmniejszono do 40%) nowego rynku diamentów.
Inne rynki towarowe
Kauczuk jest sprzedawany na Singapurskiej Giełdzie Towarowej w jednostkach 1 kg wycenionych w centach amerykańskich. Olej palmowy jest sprzedawany na ringgit malezyjski (RM), Bursa Malaysia w jednostkach 1 kg wycenionych w centach amerykańskich. Wełna jest sprzedawana na AUD w jednostkach 1 kg. Polipropylen i liniowy polietylen o małej gęstości (LL) były sprzedawane na Londyńskiej Giełdzie Metali w jednostkach 1000 kg wycenionych w USD, ale zostały wycofane w 2011 roku.
Organy regulacyjne i polityka
Stany Zjednoczone
W Stanach Zjednoczonych głównym regulatorem rynków towarowych i kontraktów terminowych jest Commodity Futures Trading Commission (CFTC). National Futures Association (NFA) powstało w 1976 roku i jest samoregulującą organizacją branży futures. Pierwsze operacje regulacyjne NFA rozpoczęły się w 1982 roku i podlegają ustawie o giełdach towarowych ustawy Commodity Futures Trading Commission Act .
Dodd-Frank został uchwalony w odpowiedzi na kryzys finansowy z 2008 roku. Wezwał do „zdecydowanych środków w celu ograniczenia spekulacji towarami rolnymi”, wzywając CFTC do dalszego ograniczania pozycji i regulowania transakcji pozagiełdowych.
Unia Europejska
Dyrektywa w sprawie rynków instrumentów finansowych (MiFID) jest kamieniem węgielnym planu działania Komisji Europejskiej w zakresie usług finansowych , który reguluje operacje na rynkach usług finansowych w UE. Został on zweryfikowany w 2012 r. przez Parlament Europejski (PE) i Radę do Spraw Gospodarczych i Finansowych (ECOFIN). Parlament Europejski przyjął poprawioną wersję Mifid II w dniu 26 października 2012 r., która obejmuje „przepisy dotyczące limitów pozycji na towarowych instrumentach pochodnych”, mające na celu „zapobieganie nadużyciom na rynku” oraz wspieranie „uporządkowanych warunków ustalania cen i rozliczeń”.
Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (Esma) z siedzibą w Paryżu jest „ogólnounijnym organem nadzorującym rynki finansowe”. Esma ustala limity pozycji dla towarowych instrumentów pochodnych zgodnie z Mifid II.
We wrześniu 2012 r. PE głosował za silniejszą regulacją rynków towarowych instrumentów pochodnych, aby „położyć kres nadużyciom spekulacyjnym na rynkach towarowych”, które „napędzały światowy wzrost cen żywności i zmienność cen”. W lipcu 2012 roku „ceny żywności na całym świecie wzrosły o 10 procent” ( Bank Światowy 2012). Starsza brytyjska eurodeputowana Arlene McCarthy wezwała do „powstrzymania nadmiernych spekulacji żywnością i spekulacyjnych gigantów czerpiących zyski z głodu”, kładąc kres niemoralnym praktykom, które „służą wyłącznie interesom spekulantów”. W marcu 2012 r. poseł do Parlamentu Europejskiego Markus Ferber zaproponował poprawki do propozycji Komisji Europejskiej, mające na celu wzmocnienie ograniczeń dotyczących handlu o wysokiej częstotliwości i manipulacji cenami towarów.
Zobacz też
Notatki
Dalsza lektura
- Zrozumienie instrumentów pochodnych: rynki i infrastruktura Rezerwa Federalna Bank of Chicago, Financial Markets Group
- „Szanse i ryzyko: przewodnik edukacyjny po handlu kontraktami terminowymi i opcjami na kontrakty terminowe” (PDF) . Chicago, Illinois: Narodowe Stowarzyszenie Futures. 2006. s. 48.
- Markham, Jerry W. (1987). Historia handlu kontraktami terminowymi na towary i jego regulacja . Praeger. P. 305 . ISBN 9780275923136 .
- Longstreth, Andrew (26 maja 2011). Alden Bentley (red.). „CFTC napotyka duże przeszkody w przypadku manipulacji ropą” . Reutera .
Linki zewnętrzne
-
Media związane z rynkami towarowymi w Wikimedia Commons - Otwórz historyczne dane cen towarów
