Recykling petrodolarów

Ten artykuł dotyczy nadwyżek handlowych krajów eksportujących ropę. Aby zapoznać się z szerszym terminem o wielu znaczeniach, zobacz Petrocurrency .

refer to caption
Wahania dochodów OPEC netto z eksportu ropy od 1972 r., Pokazujące podwyższone poziomy skorygowane o inflację w latach 1974–1981 i 2005–2014

Recykling petrodolarów to międzynarodowe wydawanie lub inwestowanie dochodów kraju z eksportu ropy naftowej („ petrodolarów ”). Generalnie odnosi się to do zjawiska, w którym największe kraje eksportujące ropę naftową , głównie członkowie OPEC oraz Rosja i Norwegia, zarabiają na eksporcie ropy więcej, niż mogłyby efektywnie inwestować we własne gospodarki. Wynikające z tego globalne współzależności i przepływy finansowe, od producentów ropy z powrotem do jej konsumentów, mogą osiągnąć skalę setek miliardów dolarów amerykańskich rocznie – w tym szeroki zakres transakcji w różnych walutach, niektóre powiązane z dolarem amerykańskim, a niektóre nie. Na przepływy te duży wpływ mają decyzje podejmowane na szczeblu rządowym dotyczące międzynarodowych inwestycji i pomocy, co ma istotne konsekwencje zarówno dla globalnych finansów , jak i polityki naftowej . Zjawisko to jest najbardziej widoczne w okresach historycznie wysokich cen ropy .

Termin petrodolar powstał na początku lat 70. XX wieku podczas kryzysu naftowego , a pierwszy duży wzrost petrodolara (1974–1981) spowodował więcej komplikacji finansowych niż drugi (2005–2014).

Przepływy kapitałowe

Tło

Zwłaszcza w latach 1974–1981 i 2005–2014 eksporterzy ropy gromadzili duże nadwyżki „petrodolarów” z historycznie drogiej ropy. (Słowo to przypisywano na przemian egipsko-amerykańskiemu ekonomiście Ibrahimowi Oweissowi i byłemu sekretarzowi handlu USA Peterowi G. Petersonowi , oba w 1973 r.) Te nadwyżki petrodolarów można opisać jako ekwiwalenty dolara amerykańskiego netto zarobione na eksporcie ropy naftowej, przekraczające wewnętrzne potrzeby rozwojowe krajów eksportujących. Nadwyżek nie można było skutecznie zainwestować we własne gospodarki ze względu na małą populację lub wczesną fazę uprzemysłowienia ; ale nadwyżki można z pożytkiem zainwestować w innych lokalizacjach lub wydać na import, taki jak produkty konsumpcyjne, materiały budowlane i sprzęt wojskowy. Alternatywnie, globalny wzrost gospodarczy ucierpiałby, gdyby te pieniądze zostały wycofane z gospodarki światowej, podczas gdy państwa eksportujące ropę musiałyby mieć możliwość opłacalnego inwestowania, aby podnieść swój długoterminowy standard życia.

Wzrost w latach 1974–1981

Chociaż recykling petrodolarów zmniejszył krótkoterminowy recesyjny wpływ kryzysu naftowego z 1973 r ., Spowodował problemy zwłaszcza w krajach importujących ropę, które płaciły za ropę znacznie wyższe ceny i zaciągały długoterminowe długi. Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) oszacował, że zadłużenie zagraniczne 100 krajów rozwijających się importujących ropę wzrosło o 150% w latach 1973-1977, co dodatkowo komplikowało ogólnoświatowe przejście na płynne kursy walut . Johana Witteveena , dyrektor zarządzający MFW, powiedział w 1974 r.: „Międzynarodowy system walutowy przeżywa najtrudniejszy okres od lat 30. XX wieku”. MFW zarządzał nowym programem pożyczkowym w latach 1974–1976, zwanym Oil Facility. Finansowany przez państwa eksportujące ropę i innych pożyczkodawców, był dostępny dla rządów cierpiących na poważne problemy z bilansem handlowym z powodu wzrostu cen ropy, w tym zwłaszcza Włoch i Wielkiej Brytanii, a także dziesiątek krajów rozwijających się.

Od 1974 do 1981 r. łączna nadwyżka na rachunku obrotów bieżących wszystkich członków OPEC wyniosła 450 mld USD, bez skalowania na kolejne dziesięciolecia inflacji. Dziewięćdziesiąt procent tej nadwyżki zgromadziły arabskie kraje Zatoki Perskiej i Libia , przy czym Iran również gromadził znaczne nadwyżki ropy naftowej do 1978 r., zanim poniósł trudności związane z rewolucją , wojną i sankcjami .

Duże ilości arabskich petrodolarów były inwestowane bezpośrednio w papiery skarbowe USA i na innych rynkach finansowych głównych gospodarek przemysłowych, często kierowane dyskretnie przez podmioty rządowe znane obecnie jako państwowe fundusze majątkowe . Wiele miliardów petrodolarów zainwestowano również za pośrednictwem głównych banków komercyjnych w Stanach Zjednoczonych, Unii Europejskiej, Szwajcarii i Wielkiej Brytanii. W rzeczywistości proces ten przyczynił się do wzrostu eurodolara rynku jako mniej regulowanego rywala dla amerykańskich rynków pieniężnych. Ponieważ recesja światowej gospodarki sprawiła, że ​​inwestycje w korporacje stały się mniej atrakcyjne, bankierzy i dobrze finansowane rządy pożyczyły większość pieniędzy bezpośrednio rządom krajów rozwijających się, zwłaszcza w Ameryce Łacińskiej, takiej jak Brazylia i Argentyna, a także innych głównych krajów rozwijających się, takich jak Turcja . Kryzys naftowy z 1973 r. spowodował ogromny niedobór dolarów w tych krajach; jednak nadal musieli finansować import ropy i maszyn. Na początku 1977 r., kiedy Turcja przestała ogrzewać gabinet swojego premiera, lidera opozycji Suleyman Demirel słynnie opisał niedobór w następujący sposób: „Turcja potrzebuje 70 centów”. Jak podsumował sytuację dziennikarz polityczny William Greider : „Banki gromadziły depozyty bogatych w dochody rządów OPEC i pożyczały pieniądze krajom rozwijającym się, aby mogły uniknąć bankructwa”. W kolejnych dziesięcioleciach wiele z tych krajów rozwijających się odkryło, że ich skumulowane długi są nie do spłaty , podsumowując [ przez kogo? ] , że była to forma neokolonializmu , z którego wynikało umorzenie długów była jedyną ucieczką.

Wzrost w latach 2005–2014

refer to caption
Inflacja i stopy procentowe rosły wraz z cenami ropy w latach siedemdziesiątych, ale nie w pierwszej dekadzie XXI wieku.

Podczas gwałtownego wzrostu petrodolara w latach 2005–2014 decydenci finansowi mogli w pewnym stopniu skorzystać z lekcji i doświadczeń z poprzedniego cyklu. Gospodarki rozwijające się generalnie pozostawały lepiej zrównoważone niż w latach 70.; gospodarka światowa była mniej energochłonna; a globalna inflacja i stopy procentowe były znacznie lepiej ograniczone. Eksporterzy ropy woleli dokonywać większości swoich inwestycji bezpośrednio na różnorodnych rynkach światowych, a proces recyklingu był mniej zależny od kanałów pośredniczących, takich jak międzynarodowe banki i MFW.

Dzięki historycznym podwyżkom cen ropy naftowej w latach 2003-2008 przychody OPEC w latach 2008 i 2011-2014 osiągnęły bezprecedensowy poziom 1 biliona USD rocznie. Poza krajami OPEC znaczne nadwyżki odnotowały również Rosja i Norwegia, a państwowe fundusze majątkowe na całym świecie zgromadziły w latach 2014–2015 7 bln USD. Niektórzy eksporterzy ropy nie byli w stanie czerpać pełnych korzyści, ponieważ narodowe gospodarki Iranu, Iraku, Libii, Nigerii i Wenezueli cierpiały z powodu wieloletnich przeszkód politycznych związanych z tym, co ekonomiści nazywają „przekleństwem zasobów ” . Większość pozostałych dużych eksporterów zgromadziła wystarczające rezerwy finansowe, aby złagodzić szok, gdy ceny ropy i nadwyżki petrodolara ponownie gwałtownie spadły z nadwyżka podaży ropy naftowej w latach 2014–2017 .

Pomoc zagraniczna

Kraje eksportujące ropę naftową wykorzystały część swoich nadwyżek petrodolarów na finansowanie programów pomocy zagranicznej , co jest wybitnym przykładem tak zwanej „ dyplomacji książeczki czekowej ” lub „ petro-islamu ”. Fundusz Kuwejcki był wczesnym liderem od 1961 r., a niektóre państwa arabskie stały się jednymi z największych darczyńców w latach od 1974 r., w tym za pośrednictwem MFW i Funduszu Rozwoju Międzynarodowego OPEC . Eksporterzy ropy pomogli również biedniejszym krajom pośrednio poprzez osobiste przekazy pieniężne wysyłane do domu przez dziesiątki milionów zagranicznych pracowników na Bliskim Wschodzie , chociaż ich warunki pracy są na ogół trudne. Co jeszcze bardziej kontrowersyjne, kilku eksporterów ropy było głównymi sponsorami finansowymi grup zbrojnych rzucających wyzwanie rządom innych krajów.

Wysoka cena ropy pozwoliła ZSRR wesprzeć walczące gospodarki bloku kierowanego przez Sowietów podczas gwałtownego wzrostu petrodolara w latach 1974–1981, a utrata dochodów w okresie nadmiaru ropy w latach 80. przyczyniła się do upadku bloku w 1989 r. Podczas wzrostu petrodolara w latach 2005–2014 członek OPEC, Wenezuela , odegrał podobną rolę, wspierając Kubę i innych regionalnych sojuszników , przed kryzysem naftowym w latach 2014–2017 dekoniunktura doprowadziła Wenezuelę do własnego kryzysu gospodarczego.

Wojna petrodolarowa

Termin wojna petrodolarowa odnosi się do teorii, która przedstawia międzynarodowe wykorzystanie dolara amerykańskiego jako standardowego środka rozliczania transakcji naftowych jako rodzaj imperializmu gospodarczego wymuszonego przez brutalne interwencje wojskowe przeciwko krajom takim jak Irak, Iran i Wenezuela oraz kluczowy ukryty czynnik napędzający światową politykę. Termin ten został ukuty przez Williama R. Clarka, który napisał książkę o tym samym tytule. Wyrażenie wojna walutowa jest czasami używane w tym samym znaczeniu.

W sierpniu 2018 roku Wenezuela zadeklarowała, że ​​przestanie wyceniać swoją ropę w dolarach amerykańskich i zamiast tego będzie używać euro , juanów i innych walut.

W marcu 2022 r. doniesienia medialne sugerowały, że Arabia Saudyjska rozważa, czy wycenić część swojej sprzedaży ropy do Chin w chińskim juanie, a nie w dolarach amerykańskich.

23 marca 2022 roku Władimir Putin podpisał zarządzenie zabraniające „nieprzyjaznym” krajom (m.in. krajom Unii Europejskiej , Stanom Zjednoczonym i Japonii) kupowania rosyjskiego gazu w jakiejkolwiek innej walucie poza rosyjskim rublem (choć rosyjskie Ministerstwo Finansów podobno zadeklarowało, że przyjmie również złoto czy bitcoiny ).

Galeria godnych uwagi przykładów

Te obrazy ilustrują różnorodność głównych działań związanych z recyklingiem petrodolarów, w przybliżeniu w porządku chronologicznym:

Zobacz też

Dalsza lektura

Pobrane z „ https://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Petrodollar_recycling&oldid=1142773425 ”