Centrum Finansowe

Dzielnica finansowa Nowego Jorku na Dolnym Manhattanie , w tym Wall Street , największe Międzynarodowe Centrum Finansowe (IFC) na świecie

Centrum finansowe ( BE ), centrum finansowe ( AE ) lub centrum finansowe to miejsce skupiające uczestników rynku bankowego , zarządzania aktywami , ubezpieczeniowego lub finansowego z miejscami i usługami pomocniczymi dla tych działań. Uczestnikami mogą być pośrednicy finansowi (tacy jak banki i brokerzy), inwestorzy instytucjonalni (tacy jak menedżerowie inwestycyjni, fundusze emerytalne , ubezpieczyciele i fundusze hedgingowe ) oraz emitenci (tacy jak firmy i rządy). Działalność handlowa może odbywać się na platformach takich jak giełdy i obejmować izby rozliczeniowe , chociaż wiele transakcji odbywa się na rynku pozagiełdowym (OTC), czyli bezpośrednio między uczestnikami. Centra finansowe zwykle goszczą firmy oferujące szeroki zakres usług finansowych , na przykład związanych z fuzjami i przejęciami , ofertami publicznymi lub akcjami korporacyjnymi ; lub które uczestniczą w innych obszarach finansowania , takich jak private equity , fundusze hedgingowe i reasekuracja . Pomocnicze usługi finansowe obejmują agencje ratingowe , a także świadczenie powiązanych usług specjalistycznych , w szczególności porad prawnych i usług księgowych .

Klasy głównych centrów finansowych Międzynarodowego Funduszu Walutowego to: Międzynarodowe Centra Finansowe (IFC), takie jak Nowy Jork , Londyn i Tokio ; Regionalne centra finansowe (RFC), takie jak Szanghaj , Shenzhen , Frankfurt i Sydney ; oraz zagraniczne centra finansowe (OFC), takie jak Kajmany , Dublin , Hongkong i Singapur .

City of London („Square Mile”) jest jednym z najstarszych centrów finansowych. Londyn jest uznawany za jedno z największych międzynarodowych centrów finansowych na świecie.

Międzynarodowe Centra Finansowe i wiele Regionalnych Centrów Finansowych to centra finansowe z pełnym zakresem usług, z bezpośrednim dostępem do dużych puli kapitału z banków, firm ubezpieczeniowych, funduszy inwestycyjnych i giełdowych rynków kapitałowych, i są głównymi miastami na świecie . Centra finansowe typu offshore, a także niektóre regionalne centra finansowe, zwykle specjalizują się w usługach związanych z podatkami, takich jak narzędzia do planowania podatków od osób prawnych , pojazdy neutralne podatkowo oraz równoległe systemy bankowe / sekurytyzacja , i mogą obejmować mniejsze lokalizacje (np. Luksemburg ) lub miasta -stany (np. Singapur). MFW zauważa nakładanie się regionalnych centrów finansowych i zagranicznych centrów finansowych (np. Hongkong i Singapur to zarówno zagraniczne centra finansowe, jak i regionalne centra finansowe). Od 2010 roku akademicy uważają Offshore Financial Centers za synonim rajów podatkowych .

Definicje

Podejście FSF-MFW

W kwietniu 2000 r. Forum Stabilności Finansowej („FSF”), zaniepokojone OFC w sprawie globalnej stabilności finansowej, opublikowało raport wymieniający 42 OFC. W czerwcu 2000 r. Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) opublikował dokument roboczy na temat OFC, ale w którym również zaproponował taksonomię klasyfikacji różnych typów światowych centrów finansowych, które wymieniono w następujący sposób (wraz z opisem i przykładami, które uznali za typowe dla każda kategoria, również odnotowana):

Międzynarodowe Centrum Finansowe (IFC). Określane przez MFW jako duże międzynarodowe centra kompleksowej obsługi z zaawansowanymi systemami rozliczeniowymi i płatniczymi, obsługujące duże gospodarki krajowe, z głęboką płynnością rynkową , w których zarówno źródła, jak i wykorzystanie funduszy są zróżnicowane, a ramy prawne i regulacyjne są odpowiednie do zabezpieczenia integralność relacji pryncypał-agent i funkcji nadzorczych. IFC generalnie pożyczają krótkoterminowe pożyczki od nierezydentów i długoterminowe pożyczki nierezydentom. Pod względem aktywów Londyn jest największym i najbardziej ugruntowanym tego typu ośrodkiem, a następnie Nowy Jork, z tą różnicą, że w tym pierwszym proporcja biznesu międzynarodowego do krajowego jest znacznie większa. Przykłady cytowane przez MFW obejmowały Nowy Jork, Londyn i Tokio.
Regionalne Centrum Finansowe (RFC). MFW zauważył, że RFC, podobnie jak IFC, rozwinęły rynki finansowe i infrastrukturę oraz fundusze pośrednie w swoich regionach i poza nimi, ale w przeciwieństwie do IFC mają stosunkowo małe gospodarki krajowe. Przykłady cytowane przez MFW obejmowały Hongkong, Singapur i Luksemburg.
Centrum finansowe offshore (OFC). MFW zauważył, że OFC są zwykle mniejsze i świadczą bardziej specjalistyczne usługi, jednak OFC nadal obejmowały centra, które zapewniają specjalistyczną i wymagającą umiejętności działalność, atrakcyjną dla głównych instytucji finansowych, oraz mniej regulowane centra, które świadczą usługi prawie w całości oparte na podatkach, i mają bardzo ograniczone środki na wspieranie pośrednictwa finansowego. MFW wymienił 46 OFC w 2000 r., Z których największymi były Irlandia, Karaiby (w tym Kajmany i Brytyjskie Wyspy Dziewicze), Hongkong, Singapur i Luksemburg.

MFW zauważył, że te trzy kategorie nie wykluczają się wzajemnie i że w szczególności różne lokalizacje mogą podlegać definicji OFC i RFC (przytoczono np. Singapur i Hongkong).

Uzasadnienie dla OFC

MFW zauważył, że OFC mogą być tworzone w uzasadnionych celach (wymieniając różne powody), ale także w celach, które MFW nazwał wątpliwymi , powołując się na uchylanie się od płacenia podatków i pranie brudnych pieniędzy. W 2007 roku MFW stworzył następującą definicję OFC: kraj lub jurysdykcja, która świadczy usługi finansowe nierezydentom na skalę niewspółmierną do wielkości i finansowania krajowej gospodarki . Roczne raporty FSF dotyczące globalnego równoległego systemu bankowego wykorzystują definicję MFW do śledzenia OFC z największymi centrami finansowymi w stosunku do ich gospodarek krajowych.

Conduit and Sink OFCs : mapowanie powiązań między centrami finansowymi

Postępy poczynione od 2000 r. w ramach inicjatyw MFW – OECD – FATF dotyczących wspólnych standardów, zgodności z przepisami i przejrzystości bankowej zmniejszyły atrakcyjność regulacyjną OFC w stosunku do IFC i RFC. Od 2010 r. naukowcy uznawali usługi OFC za synonim rajów podatkowych i zamiennie używają terminu OFC i raj podatkowy (np. akademickie listy rajów podatkowych obejmują wszystkie OFC FSF – MFW).

W lipcu 2017 r. Badanie przeprowadzone przez grupę CORPNET Uniwersytetu w Amsterdamie podzieliło definicję OFC na dwie podgrupy, Conduit i Sink OFC :

24 Sink OFCs: jurysdykcje, w których nieproporcjonalna ilość wartości znika z systemu gospodarczego (np. tradycyjne raje podatkowe ).
raje podatkowe skoncentrowane na korporacjach ) (Conduit to: Holandia, Wielka Brytania, Szwajcaria, Singapur i Irlandia)

Sink OFC polegają na Conduit OFC w celu przekierowania funduszy z lokalizacji o wysokich podatkach przy użyciu narzędzi planowania podatkowego dotyczących erozji bazy i przenoszenia zysków („BEPS”), które są zakodowane i akceptowane w rozległych sieciach globalnych dwustronnych umów podatkowych Conduit OFC . Ponieważ Sink OFC są ściślej związane z tradycyjnymi rajami podatkowymi, mają zwykle bardziej ograniczone sieci traktatowe i dostęp do globalnych lokalizacji o wyższych podatkach.

Rankingi

Przed 1960 rokiem dostępnych było niewiele danych do rankingu centrów finansowych. W ostatnich latach opracowano i opublikowano wiele rankingów. Dwa najbardziej istotne to Indeks Globalnych Centrów Finansowych oraz Indeks Rozwoju Międzynarodowych Centrów Finansowych Xinhua-Dow Jones .

Indeks globalnych centrów finansowych (2007 – w toku)

International Finance Center , Hong Kong , jedno z głównych światowych centrów finansowych zlokalizowanych w Azji

Indeks Global Financial Centers Index („GFCI”) jest opracowywany co pół roku przez londyński think tank Z/Yen we współpracy z think tankiem China Development Institute z siedzibą w Shenzhen . Na dzień 24 marca 2022 r. Czołowymi światowymi centrami finansowymi według GFCI zawierającego listę rankingową 119 centrów finansowych były:

Ranga	Zmiana	Centrum	Ocena
1		Nowy Jork	759
2		Londyn	726
3		Hongkong	715
4	2	Szanghaj	714
5	2	Los Angeles	713
6	2	Singapur	712
7	2	San Francisco	711
8		Pekin	710
9		Tokio	708
10	6	Shenzhen	707
11	1	Paryż	706
12	1	Seul	705
13	2	Chicago	704
14	2	Boston	703
15		Waszyngton	702
16	2	Frankfurt	694
17	1	Dubai	691
18	6	Madryt	690
19	2	Amsterdam	687
20	1	Zurych	686

Indeks Xinhua – Dow Jones (2010–2014)

Dzielnica bankowa Frankfurtu , w której znajdują się centrale wielu światowych i europejskich banków. W dzielnicy znajduje się główna niemiecka giełda papierów wartościowych oraz wiele unijnych i niemieckich organów regulacyjnych.

Indeks rozwoju międzynarodowych centrów finansowych Xinhua – Dow Jones był opracowywany corocznie przez chińską agencję prasową Xinhua wraz z Chicago Mercantile Exchange i Dow Jones & Company w Stanach Zjednoczonych w latach 2010-2014. W tym czasie Nowy Jork był najwyżej sklasyfikowanym centrum .

Według indeksu rozwoju międzynarodowych centrów finansowych Xinhua – Dow Jones z 2014 r. (IFCD) dziesięć największych centrów finansowych na świecie to:

Ranga	Zmiana	Centrum	Ocena
1		Nowy Jork	87,72
2		Londyn Δ†	86,64
3	1	Tokio	84,57
4	1	Singapur Δ†	77,23
5	2	Hongkong Δ‡	77.10
5		Szanghaj	77.10
7		Paryż	64,83
8		Frankfurt	60.27
9	2	Pekin	59,98
10	1	Chicago	58.22

(Δ) Pojawia się na listach FSF-IMF Offshore Financial Center (OFC) . (†) Pojawia się również jako jeden z 5 najlepszych Conduit OFC w badaniach CORPNET z 2017 roku; lub (‡) Pojawia się również jako jeden z 5 najlepszych Sink OFC w badaniach CORPNET z 2017 roku.

Przykłady

Stare centra finansowe, takie jak Amsterdam, Londyn, Paryż i Nowy Jork, mają długą historię . Obecnie na całym świecie istnieje zróżnicowana gama centrów finansowych. Podczas gdy Nowy Jork i Londyn często wyróżniają się jako wiodące światowe centra finansowe, inne uznane centra finansowe zapewniają znaczną konkurencję, a kilka nowych centrów finansowych się rozwija. Pomimo mnożenia się centrów finansowych, naukowcy dyskutowali o dowodach wskazujących na rosnącą koncentrację działalności finansowej w największych krajowych i międzynarodowych centrach finansowych XXI wieku. Inni dyskutowali o trwającej dominacji Nowego Jorku i Londynu oraz roli powiązań między tymi dwoma centrami finansowymi, jakie odegrały w kryzysie finansowym lat 2007–2008 .

Porównania centrów finansowych koncentrują się na ich historii, roli i znaczeniu w obsłudze krajowej, regionalnej i międzynarodowej działalności finansowej. Oferta każdego centrum obejmuje różne środowiska prawne, podatkowe i regulacyjne. Jeden z dziennikarzy zasugerował trzy czynniki sukcesu jako miasta finansowego: „pula kapitału do pożyczania lub inwestowania; przyzwoite ramy prawne i podatkowe oraz wysokiej jakości zasoby ludzkie”.

Główne IFC MFW

Nowy Jork, Londyn i Tokio znajdują się na każdej liście głównych IFC. Niektóre z głównych RFC (patrz poniżej), takie jak Paryż, Frankfurt, Chicago i Szanghaj, pojawiają się na niektórych listach jako IFC.

Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych na Wall Street, największa na świecie giełda papierów wartościowych pod względem notowanej kapitalizacji

Nowy Jork . Od połowy XX wieku Nowy Jork, reprezentowany przez Wall Street w dzielnicy finansowej Manhattanu , określany jest jako wiodące centrum finansowe. W ciągu ostatnich kilku dekad, wraz z powstaniem wielobiegunowego świata z nowymi potęgami regionalnymi i globalnym kapitalizmem , liczne centra finansowe rzuciły wyzwanie Wall Street, zwłaszcza w Londynie i kilku w Azji, które zdaniem niektórych analityków będą ogniskiem nowego światowego wzrostu. Jedno ze źródeł opisało Nowy Jork jako rozszerzający swoją przewagę jako światowe centrum finansów we wrześniu 2018 r .; Według agencji Reuters , think tank New Financial stwierdził, że „surowa” wartość krajowej i międzynarodowej działalności finansowej, takiej jak zarządzanie aktywami i emisja kapitału, podkreśla pozycję Nowego Jorku jako wiodącego światowego centrum finansowego.

Nowy Jork pozostaje największym ośrodkiem handlu na publicznych rynkach kapitałowych i papierów dłużnych , częściowo napędzany rozmiarem i rozwojem finansowym gospodarki USA . NYSE i NASDAQ to dwie największe giełdy na świecie . Nowy Jork prowadzi również w zarządzaniu funduszami hedgingowymi ; kapitał prywatny ; oraz wielkość pieniężna fuzji i przejęć . Kilka banków inwestycyjnych i menedżerów inwestycyjnych z siedzibą w Nowym Jorku jest ważnymi uczestnikami innych centrów finansowych. Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku , największy w ramach Systemu Rezerwy Federalnej , reguluje instytucje finansowe i wdraża politykę pieniężną Stanów Zjednoczonych , co z kolei wpływa na gospodarkę światową. Trzy główne światowe agencje ratingowe – Standard and Poor's , Moody's Investor Service i Fitch Ratings – mają swoje siedziby lub wspólne siedziby w Nowym Jorku, a Fitch ma wspólną siedzibę w Londynie.

Giełda Papierów Wartościowych w londyńskim City, największa giełda w Europie pod względem kapitalizacji

Londyn . Londyn jest wiodącym międzynarodowym centrum finansowym od XIX wieku , działającym jako centrum pożyczkowe i inwestycyjne na całym świecie. Angielskie prawo umów zostało szeroko przyjęte w finansach międzynarodowych , a usługi prawne świadczone są w Londynie. Znajdujące się tam instytucje finansowe świadczyły usługi na arenie międzynarodowej, takie jak Lloyd's of London (założony 1686) w zakresie ubezpieczeń i Baltic Exchange (założony 1744) w zakresie żeglugi. W XX wieku Londyn odegrał ważną rolę w rozwoju nowych produktów finansowych, takich jak eurodolar i euroobligacje w latach 60., międzynarodowe zarządzanie aktywami i międzynarodowy handel akcjami w latach 80. oraz instrumenty pochodne w latach 90.

Londyn nadal utrzymuje wiodącą pozycję jako centrum finansowe XXI wieku i utrzymuje największą nadwyżkę handlową w usługach finansowych na całym świecie. Jednak, podobnie jak Nowy Jork, napotyka nowych konkurentów, w tym szybko rozwijające się wschodnie centra finansowe, takie jak Hongkong i Szanghaj. Londyn jest największym ośrodkiem rynków instrumentów pochodnych , rynków walutowych , rynków pieniężnych , emisji międzynarodowych dłużnych papierów wartościowych , międzynarodowych ubezpieczeń , handlu złotem, srebrem i metalami nieszlachetnymi za pośrednictwem londyńskiego rynku kruszców i londyńskiej giełdy metali oraz międzynarodowych pożyczek bankowych . Londyn ma drugą co do wielkości koncentrację funduszy hedgingowych (847 według HedgeLists.com). Londyn czerpie korzyści ze swojego położenia między strefą czasową Azji i USA oraz z położenia w Unii Europejskiej , chociaż skończyło się to 31 stycznia 2020 r., kiedy Wielka Brytania opuściła Unię Europejską po referendum w sprawie brexitu w 2016 r. Podobnie jak Londyn Giełda , Bank Anglii , drugi najstarszy bank centralny, znajduje się w Londynie, chociaż Europejski Urząd Nadzoru Bankowego przeniósł się do Paryża po Brexicie.

Giełda Papierów Wartościowych , zlokalizowana w Nihonbashi - Kabutocho , Tokio , Japonia , jest największą giełdą w Azji.

Tokio . Jeden z raportów sugeruje, że władze japońskie pracują nad planami przekształcenia Tokio, ale odniosły mieszany sukces, zauważając, że „wstępne projekty sugerują, że japońscy ekonomiści mają problem z odkryciem tajemnicy sukcesu zachodnich centrów finansowych”. Wysiłki obejmują więcej anglojęzycznych restauracji i usług oraz budowę wielu nowych budynków biurowych w Tokio, ale poważniejsze bodźce, takie jak niższe podatki, zostały zaniedbane, a względna niechęć do finansowania pozostaje powszechna w Japonii. Tokio stało się głównym centrum finansowym w latach 80., kiedy japońska gospodarka stała się jedną z największych na świecie. Jako centrum finansowe Tokio ma dobre połączenia z Nowym Jorkiem i Londynem.

Główne OFC MFW

Centra te pojawiają się na wszystkich listach OFC FSF – MFW i, z wyjątkiem karaibskich OFC na Kajmanach, Brytyjskich Wyspach Dziewiczych i Bermudach, reprezentują wszystkie główne OFC. Niektóre pojawiają się również jako RFC na różnych listach, zwłaszcza w Hongkongu i Singapurze. Pojawiają się również na większości list głównych rajów podatkowych oraz na listach największych Conduit and Sink OFCs na świecie.

Amsterdam . Amsterdam jest dobrze znany z wielkości swojego rynku funduszy emerytalnych. Jest to również centrum działalności bankowej i handlowej. Amsterdam był znanym centrum finansowym w Europie w XVII i XVIII wieku, a kilka opracowanych tam innowacji zostało przeniesionych do Londynu. W czerwcu 2017 r. badanie opublikowane w Nature umieściło Holandię jako największy na świecie Conduit OFC , termin używany do opisania przekierowania przepływów funduszy do rajów podatkowych. Dodatkowo, po wyjściu Wielkiej Brytanii z Unii Europejskiej, Amsterdam stał się największym ośrodkiem handlu akcjami w Europie.
Dublina . Dublin (poprzez swoje Międzynarodowe Centrum Usług Finansowych , „IFSC”) jest wyspecjalizowanym centrum usług finansowych, które koncentruje się na administrowaniu funduszami i domicylowaniu, zarządzaniu funduszami, działalności powierniczej i leasingu samolotów. Jest to największa lokalizacja sekurytyzacji w UE-27 i druga co do wielkości siedziba funduszy inwestycyjnych, w szczególności alternatywnych funduszy inwestycyjnych, po Luksemburgu. Wiele funduszy mających siedzibę i zarządzanych w Dublinie działa na zlecenie zarządzających inwestycjami w większych jurysdykcjach zarządzających aktywami, takich jak Londyn, Frankfurt, Nowy Jork i Luksemburg. Zaawansowane narzędzia podatkowe BEPS w Dublinie, na przykład podwójne irlandzkie , single malt i ulgi kapitałowe na wartości niematerialne („CAIA”) , skłoniły ekonomistę Gabriela Zucmana do oceny Irlandii jako największego raju podatkowego dla osób prawnych ze względu na jej używać jako przewodu OFC.
Hongkong . Jako centrum finansowe Hongkong ma silne powiązania z Londynem i Nowym Jorkiem. Rozwinął swoją branżę usług finansowych, podczas gdy terytorium brytyjskie i jego obecny system prawny, określony w Ustawie Zasadniczej Hongkongu , opiera się na prawie angielskim . W 1997 roku Hongkong stał się Specjalnym Regionem Administracyjnym Chińskiej Republiki Ludowej , zachowując swoje prawa i wysoki stopień autonomii przez co najmniej 50 lat po przeniesieniu. Ostatnio tej formule zagroziła ingerencja chińskiego rządu centralnego (zob. też ustawa o bezpieczeństwie narodowym Hongkongu i ustawa o ekstradycji Hongkongu z 2019 r .). Większość ze 100 największych banków świata ma swoje siedziby w mieście. Hongkong jest wiodącą lokalizacją dla pierwszych ofert publicznych , konkurujących z Nowym Jorkiem, a także fuzji i przejęć.

Luksemburg . Luksemburg jest wyspecjalizowanym centrum usług finansowych, które jest największą lokalizacją funduszy inwestycyjnych w Europie i drugą na świecie po Stanach Zjednoczonych. Wiele funduszy z siedzibą w Luksemburgu jest zarządzanych w Londynie. Luksemburg jest wiodącym centrum bankowości prywatnej w strefie euro i największym centrum reasekuracji typu captive w Europie. W Luksemburgu działają 143 banki z 28 krajów. Kraj jest również trzecim co do wielkości renminbi na świecie pod względem liczb, w niektórych działaniach, takich jak depozyty, pożyczki, notowania obligacji i fundusze inwestycyjne. Trzy największe chińskie banki mają swoje europejskie centrum w Luksemburgu ( ICBC , Bank of China , China Construction Bank ).
Singapur . Dzięki silnym powiązaniom z Londynem Singapur stał się największym ośrodkiem wymiany walut i towarów w regionie Azji, a także rozwijającym się centrum zarządzania majątkiem. Oprócz Tokio jest jednym z głównych ośrodków handlu instrumentami o stałym dochodzie w Azji. Jednak kapitalizacja rynkowa jej giełdy spada od 2014 r., a kilka dużych firm planuje wycofać się z giełdy.
Zurych . Zurych jest znaczącym ośrodkiem bankowości, zarządzania aktywami, w tym oferowania alternatywnych produktów inwestycyjnych oraz ubezpieczeń. Ponieważ Szwajcaria nie jest członkiem Unii Europejskiej , Zurych nie podlega bezpośrednio przepisom UE.

Główne RFC MFW

Na niektórych listach RFC, takie jak Paryż, Frankfurt, Chicago i Szanghaj, pojawiają się jako IFC, jednak nie na wszystkich listach. Z pewnością są to główne dokumenty RFC.

Chicago . Miasto Illinois ma „największy na świecie [giełdowy] rynek instrumentów pochodnych” od czasu połączenia Chicago Mercantile Exchange i Chicago Board of Trade w 2007 roku w ramach CME Group .

Dubaj . Drugi co do wielkości emirat w Zjednoczonych Emiratach Arabskich jest rozwijającym się ośrodkiem finansów na Bliskim Wschodzie , w tym finansów islamu . Jego pojawienie się jako centrum finansowego nastąpiło stosunkowo niedawno, chociaż działalność bankowości komercyjnej w Zjednoczonych Emiratach Arabskich rozpoczęła się w drugiej połowie XX wieku (pierwszym bankiem komercyjnym w Dubaju był British Bank of the Middle East w 1946 r., a pierwszym krajowym bankiem komercyjnym był Narodowy Bank Dubaju założony w 1963 roku).

Budynek giełdy we Frankfurcie , którego początki sięgają 1879 roku

we Frankfurcie . Frankfurt przyciąga wiele banków zagranicznych, które mają swoje biura w mieście. Jest siedzibą Deutsche Börse , jednego z wiodących operatorów giełd i rynków instrumentów pochodnych, oraz Europejskiego Banku Centralnego , który ustala politykę pieniężną dla wspólnej waluty europejskiej, euro ; ponadto w 2014 roku Europejski Bank Centralny przejął odpowiedzialność za nadzór bankowy nad 18 krajami tworzącymi strefę euro . Jest także siedzibą Deutsche Bundesbank , niemieckiego banku centralnego, a także EIOPA , unijnego organu nadzorującego ubezpieczenia i pracownicze systemy emerytalne.

Frankfurt jest centrum finansowym Niemiec od drugiej połowy XX wieku, podobnie jak przed połową XIX wieku. Berlin zajmował stanowisko w okresie interwencyjnym, koncentrując się na udzielaniu pożyczek krajom europejskim, podczas gdy Londyn koncentrował się na pożyczkach dla obu Ameryk i Azji.

Bolsa de Madrid . Giełda w Madrycie jest drugą co do wielkości na świecie pod względem liczby notowanych spółek.

Madryt . Madryt jest siedzibą hiszpańskiej firmy Bolsas y Mercados Españoles, która jest właścicielem czterech giełd w Hiszpanii, z których największą jest Bolsa de Madrid . Obrót akcjami, instrumentami pochodnymi i papierami wartościowymi o stałym dochodzie jest połączony za pośrednictwem elektronicznego hiszpańskiego systemu połączeń giełdowych (SIBE) z siedzibą w Madrycie, obsługującego ponad 90% wszystkich transakcji finansowych. Madryt zajmuje czwarte miejsce pod względem kapitalizacji europejskiego rynku akcji, a madrycka giełda zajmuje drugie miejsce pod względem liczby notowanych spółek, tuż za giełdą nowojorską (NYSE plus NASDAQ). Jako centrum finansowe Madryt ma rozległe powiązania z Ameryką Łacińską i stanowi dla wielu latynoamerykańskich firm finansowych bramę dostępu do bankowości i rynków finansowych UE.

Siedziba Borsa Italiana , Palazzo Mezzanotte

Mediolan . Główne centrum bankowości i finansów we Włoszech. Znajduje się na niej Borsa Italiana , jedna z większych giełd w Europie, która jest obecnie częścią Euronext .

Paryż . Oprócz handlu akcjami na paryskiej giełdzie papierów wartościowych w Paryżu odbywa się handel kontraktami terminowymi i opcjami, ubezpieczeniami, bankowością korporacyjną i zarządzaniem aktywami. Miasto jest siedzibą Banque de France oraz Europejskiego Urzędu Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych . Paryż był głównym centrum finansowym od XIX wieku. Europejski Urząd Nadzoru Bankowego również przenosi się do Paryża w marcu 2019 r. po brexicie.
Seul . Stolica Korei Południowej znacznie się rozwinęła jako centrum finansowe od czasu recesji końca pierwszej dekady XXI wieku . W 2009 roku Seul zajął 53. miejsce wśród światowych centrów finansowych; do 2012 r. Seul awansował na 9. miejsce. Seul kontynuował budowę powierzchni biurowej wraz z ukończeniem Międzynarodowego Centrum Finansowego w Seulu w 2013 r. Zajął 7. miejsce w rankingu Global Financial Centers Index 2015 , odnotowując najwyższy wzrost w rankingu wśród pierwszej dziesiątki miasta.
Szanghaj . Oficjalne wysiłki skierowano na uczynienie Pudonga liderem finansowym do 2010 roku. Wysiłki w latach 90. były mieszane, ale na początku XXI wieku Szanghaj zyskał na popularności. Czynniki takie jak „ochronny sektor bankowy” i „wysoce ograniczony rynek kapitałowy” powstrzymywały miasto, zgodnie z opinią w China Daily z 2009 roku . Szanghaj radzi sobie dobrze pod względem kapitalizacji rynkowej, ale musi „przyciągnąć armię zarządzających pieniędzmi, prawników, księgowych, aktuariuszy, brokerów i innych specjalistów, chińskich i zagranicznych”, aby móc konkurować z Nowym Jorkiem i Londynem. Chiny generują ogromny nowy kapitał, co ułatwia organizowanie pierwszych ofert publicznych spółek państwowych w miejscach takich jak Szanghaj.

Północna CBD Sydney służy jako finansowe i bankowe centrum miasta.

Sydney . Najbardziej zaludnione miasto Australii jest centrum usług finansowych i biznesowych nie tylko dla Australii, ale także dla Azji i Pacyfiku . Sydney dość mocno konkuruje z innymi ośrodkami Azji i Pacyfiku, jednak koncentruje większą część australijskiego biznesu pod względem klientów i usług. Sydney jest domem dla dwóch z czterech największych banków Australii, Commonwealth Bank of Australia i Westpac Banking Corporation, oba z siedzibą w Sydney CBD. Sydney jest także domem dla 12 z 15 najlepszych zarządzających aktywami w Australii. Z drugiej strony Melbourne ma tendencję do skupiania większej ilości australijskich funduszy emerytalnych (funduszy emerytalnych). Sydney wykorzystuje duży projekt rozwojowy Barangaroo w swoim porcie, aby dalej pozycjonować się jako centrum Azji i Pacyfiku. Sydney jest także domem dla Australijskiej Giełdy Papierów Wartościowych i szeregu banków maklerskich, które mają siedzibę główną lub regionalną w Sydney, w tym największy australijski bank inwestycyjny Macquarie Group.
Toronto . Miasto jest wiodącym rynkiem dla największych kanadyjskich instytucji finansowych i dużych firm ubezpieczeniowych. Stał się również jednym z najszybciej rozwijających się centrów finansowych po recesji z końca pierwszej dekady XXI wieku , czemu sprzyjała stabilność kanadyjskiego systemu bankowego . Większość sektora finansowego koncentruje się wzdłuż Bay Street , gdzie znajduje się również giełda w Toronto .
inni . Mumbaj to wschodzące centrum finansowe, które świadczy również międzynarodowe usługi wsparcia dla Londynu i innych centrów finansowych. Według jednego ze źródeł miasta takie jak São Paulo , Mexico City i Johannesburg oraz inne „niedoszłe centra” nie mają płynności i „bazy umiejętności”. Branże finansowe w krajach i regionach, takich jak subkontynent indyjski i Malezja , wymagają nie tylko dobrze wyszkolonych ludzi, ale także „całej infrastruktury instytucjonalnej obejmującej prawa, regulacje, umowy, zaufanie i ujawnianie informacji”, co wymaga czasu.

Historia

Prymitywne centra finansowe powstały w XI wieku w Królestwie Anglii na dorocznym jarmarku św. Idziego oraz w Królestwie Niemiec na jesiennym jarmarku we Frankfurcie, następnie rozwinęły się w średniowiecznej Francji podczas Jarmarków Szampańskich.

włoskie miasta-państwa

Wenecja , miasto-państwo, które powoli rozwijało się od IX wieku do swojego szczytu w XIV wieku. Zbywalne obligacje , jako powszechnie stosowany rodzaj zabezpieczenia, zostały wynalezione przez włoskie miasta-państwa (takie jak Wenecja i Genua ) z okresu późnego średniowiecza i wczesnego renesansu , podczas gdy można powiedzieć, że Florencja jest miejscem narodzin podwójnej księgowości z publikacji i rozprzestrzenianie się prac Luca Pacioli .

Niderlandy

W XVI wieku ogólna dominacja gospodarcza włoskich miast-państw stopniowo słabła, a centrum działalności finansowej w Europie przeniosło się do Niderlandów , najpierw do Brugii , a później do Antwerpii i Amsterdamu , które działały jako miasta Entrepôt . Stały się też ważnymi ośrodkami innowacji finansowych, akumulacji kapitału i inwestycji. ^{[ potrzebne źródło ]} Na początku XIX wieku Londyn oficjalnie zastąpił Amsterdam jako wiodące światowe centrum finansowe.

XIX – XXI wiek

Londyn i Paryż były jedynymi znanymi centrami finansowymi na świecie przez większą część XIX wieku. Po 1870 roku Berlin i Nowy Jork stały się głównymi ośrodkami finansowymi obsługującymi głównie ich gospodarki narodowe. Szereg mniejszych międzynarodowych centrów finansowych znalazło nisze rynkowe , takie jak Amsterdam, Bruksela , Zurych i Genewa . Londyn był wiodącym międzynarodowym centrum finansowym przez cztery dekady poprzedzające I wojnę światową . Od tego czasu Nowy Jork i Londyn rozwinęły wiodące pozycje w różnych dziedzinach, a niektóre niezachodnie centra finansowe zyskały na znaczeniu, zwłaszcza w Tokio , Hongkongu , Singapurze i Szanghaju .

Powstanie Londynu

Londyn jest wiodącym międzynarodowym centrum finansowym od XIX wieku , działającym jako centrum pożyczkowe i inwestycyjne na całym świecie. Angielskie prawo umów zostało szeroko przyjęte w finansach międzynarodowych , a usługi prawne świadczone są w Londynie. Znajdujące się tam instytucje finansowe świadczyły usługi na arenie międzynarodowej, takie jak Lloyd's of London (założony 1686) w zakresie ubezpieczeń i Baltic Exchange (założony 1744) w zakresie żeglugi. W XX wieku Londyn odegrał ważną rolę w rozwoju nowych produktów finansowych, takich jak eurodolar i euroobligacje w latach 60., międzynarodowe zarządzanie aktywami i międzynarodowy handel akcjami w latach 80. oraz instrumenty pochodne w latach 90.

Londyn nadal utrzymuje wiodącą pozycję jako centrum finansowe XXI wieku i utrzymuje największą nadwyżkę handlową w usługach finansowych na całym świecie. Jednak, podobnie jak Nowy Jork, napotyka nowych konkurentów, w tym szybko rozwijające się wschodnie centra finansowe, takie jak Hongkong i Szanghaj. Londyn jest największym ośrodkiem rynków instrumentów pochodnych , rynków walutowych , rynków pieniężnych , emisji międzynarodowych dłużnych papierów wartościowych , międzynarodowych ubezpieczeń , handlu złotem, srebrem i metalami nieszlachetnymi za pośrednictwem londyńskiego rynku kruszców i londyńskiej giełdy metali oraz międzynarodowych pożyczek bankowych . Londyn ma drugą co do wielkości koncentrację funduszy hedgingowych (847 według HedgeLists.com). Londyn czerpie korzyści ze swojego położenia między strefą czasową Azji i USA oraz z położenia w Unii Europejskiej , chociaż skończyło się to 31 stycznia 2020 r., kiedy Wielka Brytania opuściła Unię Europejską po referendum w sprawie brexitu w 2016 r. Podobnie jak Londyn Giełda , Bank Anglii , drugi najstarszy bank centralny, znajduje się w Londynie, chociaż Europejski Urząd Nadzoru Bankowego przeniósł się do Paryża po Brexicie.

Powstanie Nowego Jorku

Od połowy XX wieku Nowy Jork, reprezentowany przez Wall Street w dzielnicy finansowej Manhattanu , określany jest jako wiodące centrum finansowe. W ciągu ostatnich kilku dekad, wraz z powstaniem wielobiegunowego świata z nowymi potęgami regionalnymi i globalnym kapitalizmem , liczne centra finansowe rzuciły wyzwanie Wall Street, zwłaszcza w Londynie i kilku w Azji, które zdaniem niektórych analityków będą ogniskiem nowego światowego wzrostu. Jedno ze źródeł opisało Nowy Jork jako rozszerzający swoją przewagę jako światowe centrum finansów we wrześniu 2018 r .; Według agencji Reuters , think tank New Financial stwierdził, że „surowa” wartość krajowej i międzynarodowej działalności finansowej, takiej jak zarządzanie aktywami i emisja kapitału, podkreśla pozycję Nowego Jorku jako wiodącego światowego centrum finansowego.

Nowy Jork pozostaje największym ośrodkiem handlu na publicznych rynkach kapitałowych i papierów dłużnych , częściowo napędzany rozmiarem i rozwojem finansowym gospodarki USA . NYSE i NASDAQ to dwie największe giełdy na świecie . Nowy Jork prowadzi również w zarządzaniu funduszami hedgingowymi ; kapitał prywatny ; oraz wielkość pieniężna fuzji i przejęć . Kilka banków inwestycyjnych i menedżerów inwestycyjnych z siedzibą w Nowym Jorku jest ważnymi uczestnikami innych centrów finansowych. Bank Rezerwy Federalnej w Nowym Jorku , największy w ramach Systemu Rezerwy Federalnej , reguluje instytucje finansowe i wdraża politykę pieniężną Stanów Zjednoczonych , co z kolei wpływa na gospodarkę światową. Trzy główne światowe agencje ratingowe – Standard and Poor's , Moody's Investor Service i Fitch Ratings – mają swoje siedziby lub wspólne siedziby w Nowym Jorku, a Fitch ma wspólną siedzibę w Londynie.

Powstanie ośrodków azjatyckich

W Azji Tokio stało się głównym centrum finansowym w latach 80. XX wieku, kiedy japońska gospodarka stała się jedną z największych na świecie. Hongkong i Singapur rozwinęły się wkrótce po wykorzystaniu swoich powiązań z Londynem i Wielką Brytanią. W XXI wieku rozwinęły się inne ośrodki, w tym Toronto, Sydney, Seul, Szanghaj i Astana . Międzynarodowe Centrum Finansowe Astana stało się najszybciej rozwijającym się centrum finansowym w Azji Środkowej. Dubaj stał się centrum finansów na Bliskim Wschodzie , w tym finansów islamu . Szybki rozwój Indii sprawił, że Bombaj stał się wschodzącym centrum finansowym. Indie tworzą również od podstaw Międzynarodowe Centrum Finansowe GIFT City . Miasto GIFT jest już funkcjonalne i zdobyło już koronę najszybciej rozwijającego się Międzynarodowego Centrum Finansowego Azji Południowej. W związku z powstaniem tych nowych IFC, nastąpił wzrost „partnerskich OFC” (zamorskich rajów podatkowych, do których kierowane są fundusze), takich jak Tajwan (główny Sink OFC w Azji i 7. największy na świecie Sink OFC), Mauritius (główny Sink OFC w Azji Południowej, zwłaszcza w Indiach i Afryce, oraz 9. największy na świecie Sink OFC).

Prywatny ogólnokrajowy system finansowy w Chinach został po raz pierwszy opracowany przez kupców Shanxi , wraz z utworzeniem tak zwanych „banków roboczych”. Pierwszy bank wyciągowy Rishengchang powstał w 1823 roku w Pingyao . Niektóre duże banki projektów miały oddziały w Rosji, Mongolii i Japonii, aby ułatwić handel międzynarodowy. Przez cały XIX wiek centralny region Shanxi stał się de facto centrami finansowymi Chin Qing. Wraz z upadkiem dynastii Qing centra finansowe stopniowo przeniosły się do Szanghaju , głównie ze względu na położenie geograficzne u ujścia rzeki Jangcy oraz kontrolę celną w Chinach. Po utworzeniu Chińskiej Republiki Ludowej centra finansowe w Chinach to obecnie Pekin , Szanghaj i Shenzhen .

Zobacz też

Notatki

Linki zewnętrzne

Międzynarodowe Centra Finansowe – artykuły prasowe z magazynu The Banker .
Financial Centers International – forum poświęcone rozwojowi międzynarodowych centrów usług finansowych.
Financial Center Futures – badanie globalnych centrów finansowych z Grupy Z/Yen .

Kontrola autorytetu
Biblioteki Narodowe	Niemcy Republika Czeska
Inny	Słownik historyczny Szwajcarii