Fundusz Stabilizacyjny Federacji Rosyjskiej

Fundusz Stabilizacyjny Federacji Rosyjskiej ( ros . Стабилизационный фонд Российской Федерации , zlatynizowany : Stabilizatsionny fond Rossiyskoy Federatsi ) był państwowym funduszem majątkowym utworzonym na podstawie uchwały rządu Rosji z dnia 1 stycznia 2004 r., jako część budżetu federalnego na zrównoważyć budżet federalny w czasie, gdy cena ropy spada poniżej ceny granicznej, obecnie ustalonej na 27 USD za baryłkę. W lutym 2008 Fundusz Stabilizacyjny został podzielony na Fundusz Rezerwowy, który jest inwestowany za granicą w niskodochodowe wartościowe i wykorzystywany, gdy spadają dochody z ropy i gazu , oraz Fundusz Dobrobytu Narodowego , który inwestuje w bardziej ryzykowne pojazdy o wyższej stopie zwrotu, jak również wydatki budżetu federalnego. Fundusz Rezerwowy otrzymał 125 miliardów dolarów, a Fundusz Opieki Społecznej 32 miliardy dolarów. Do końca 2016 roku oba fundusze liczyły odpowiednio 38,2 i 72,2 miliarda dolarów.

Fundusz został utworzony w celu stworzenia rezerwy płynności z dodatkową korzyścią w postaci zmniejszenia presji inflacyjnej i odizolowania gospodarki Rosji od wahań dochodów z eksportu surowców, co było jedną z przyczyn rosyjskiego kryzysu finansowego w 1998 roku . Aby zapobiec wysokiej inflacji, fundusz inwestuje wyłącznie za granicą.

Łączna kwota Funduszu Stabilizacyjnego Federacji Rosyjskiej

Data	w miliardach dolarów amerykańskich	w miliardach rubli
01.30.2008	157	3852
01.01.2008	156,81	3849,11
01.12.2007	144,43	3517,05
01.11.2007	147,60	3649,25
01.10.2007	141.05	3519,09
01.09.2007	132,91	3409,07
01.08.2007	127,48	3263,56
01.07.2007	121,68	3141,35
01.06.2007	116,85	3026,68
01.05.2007	113,70	2920,50
01.04.2007	108.11	2812,21
01.03.2007	103,55	2708,85
01.02.2007	99,77	2647,21
01.01.2007	89.13	2346,92
01.12.2006	83.21	2189,52
01.11.2006	76,62	2049,30
01.10.2006	70,73	1894,09
01.09.2006	64,73	1730,64
01.08.2006	82.14	2207,33

Ostatnie zmiany

Zgodnie z poprawkami do rosyjskiego kodeksu budżetowego, zainspirowanymi orędziem budżetowym prezydenta Władimira Putina z marca 2007 roku i uchwalonymi w kwietniu 2007 roku, w lutym 2008 roku Fundusz Stabilizacyjny miał zostać podzielony na Fundusz Rezerwowy, inwestowany za granicą w niskodochodowe papiery wartościowe i używany, gdy spadają dochody z ropy i gazu, oraz Fundusz Przyszłych Pokoleń (później przemianowany na Fundusz Bogactwa Narodowego ), który będzie inwestować w bardziej ryzykowne pojazdy o wyższym zwrocie, a także wydatki z budżetu federalnego. W przeciwieństwie do Funduszu Stabilizacyjnego nowe fundusze będą również gromadzić wpływy z produktów naftowych i gazu ziemnego.

W dniu 21 maja 2007 roku prezydent Władimir Putin wezwał rząd do pompowania nadwyżek dochodów z ropy naftowej do krajowych akcji poprzez kupowanie rosyjskich blue chipów, takich jak Gazprom i Rosnieft , które spadły od początku roku, zamiast zagranicznych papierów wartościowych, które wcześniej były wyraźnie zabronione z obawy przed inflacją.

Akumulacja i wydatki

Fundusz gromadzi wpływy z cła wywozowego na ropę oraz podatku od wydobycia ropy naftowej, gdy cena ropy Urals przekroczy ustaloną cenę graniczną.

Kapitał Funduszu może być wykorzystany na pokrycie deficytu budżetu federalnego oraz na inne cele, jeżeli jego saldo przekracza 500 miliardów rubli , kwoty wydatków podlegają federalnej ustawie budżetowej na dany rok budżetowy .

Ponieważ kapitał Funduszu przekroczył w 2005 roku poziom 500 miliardów rubli, część jego nadwyżki została wykorzystana na przedterminową spłatę zadłużenia zagranicznego oraz na pokrycie deficytu Rosyjskiego Funduszu Emerytalnego. Szczegóły tych transakcji w 2005 roku przedstawiają się następująco:

Transakcje w 2005 roku	miliard USD
Wcześniejsza spłata zadłużenia wobec Międzynarodowego Funduszu Walutowego	3.33
Pierwsza rata spłaty zadłużenia wobec krajów-członków Klubu Paryskiego	15
Zapłacono Vneshekonombank (VEB) za pożyczki udzielone Ministerstwu Finansów w latach 1998-1999 na obsługę państwowego zadłużenia zagranicznego Federacji Rosyjskiej	4.3
Przeniesiony do rosyjskiego funduszu emerytalnego.	1.04

Polityka inwestycyjna

Struktura zarządzania

Funduszem zarządza Ministerstwo Finansów Rosji zgodnie z procedurą określoną przez Rząd Federacji Rosyjskiej. Niektóre funkcje zarządzania aktywami mogą zostać przekazane Bankowi Centralnemu Federacji Rosyjskiej („Bank Rosji”), na podstawie jego umowy z rządem.

Jeśli chodzi o cele Funduszu, jego kapitał ma być inwestowany w zagraniczne państwowe papiery dłużne. Kryteria kwalifikacji papierów wartościowych podlegają zatwierdzeniu przez rząd.

Ministerstwo Finansów jest upoważnione przez rząd do ustalania składu walutowego Funduszu i jego strategicznej alokacji aktywów zgodnie z polityką inwestycyjną dotyczącą zarządzania Funduszem.

Ministerstwo Finansów może wykorzystać jeden lub oba z poniższych programów określonych przez Rząd w celu inwestowania kapitału Funduszu.

Programy określone przez rząd w celu inwestowania kapitału Funduszu
Bezpośrednie inwestycje w kwalifikowane zagraniczne papiery wartościowe o stałym dochodzie
Alokacja na rachunki Skarbu Federalnego w Banku Rosji w walutach obcych, z całkowitym zwrotem z tych rachunków na podstawie indeksów składających się z kwalifikowanych zagranicznych dłużnych papierów wartościowych i określonych przez Ministerstwo Finanse.

Aktywa Funduszu są obecnie inwestowane wyłącznie w ramach drugiego schematu (alokacja na rachunki Skarbu Federalnego w Banku Rosji).

Wytyczne inwestycyjne

Rząd ustalił, że kwalifikowane dłużne papiery wartościowe dla inwestycji Funduszu mają spełniać następujące wymogi.

Papiery wartościowe o stałym dochodzie Austrii, Belgii, Finlandii, Francji , Niemiec, Grecji, Irlandii , Włoch, Luksemburga , Holandii , Portugalii , Hiszpanii, Wielkiej Brytanii i Stanów Zjednoczonych, denominowane w dolarach amerykańskich , euro , funtach szterlingach (suwerenne papiery dłużne )

Emitent posiada długoterminowy rating kredytowy na poziomie AAA/Aaa (najwyższy rating inwestycyjny) nadany przez co najmniej dwie z trzech następujących agencji ratingowych: Moody's Investors Service , Standard and Poor's , Fitch Ratings Minimalna kwota pozostająca do spłaty kandydującego papieru wartościowego:

odpowiednio 1 miliard USD, 1 miliard euro, 500 milionów STG

Papiery wartościowe będą oparte na strategii Bullet

Papiery wartościowe nie będą miały opcji kupna ani sprzedaży

Rodzaj kuponu stałego w przypadku obligacji kuponowej

Nie dla prywatnych umieszczenie

Dłużne papiery wartościowe w dniu zakupu będą miały minimalny pozostały termin zapadalności wynoszący 0,25 roku i nie przekroczą trzech lat.

Aktywa Funduszu są obecnie inwestowane w następujące waluty:

Dolary amerykańskie	45%
Euro	45%
GB funtów	10%

Struktura walutowa i ograniczenia zapadalności mają zastosowanie do wszystkich aktywów Funduszu i podlegają rewizji ze strony Ministerstwa Finansów.

Raportowanie

Ministerstwo Finansów publikuje w środkach masowego przekazu miesięczny raport na temat akumulacji, wydatkowania i bilansu Funduszu oraz kwartalne i roczne raporty dla rządu na temat akumulacji, inwestycji i wydatkowania kapitału Funduszu. Rząd będzie składał kwartalne i roczne sprawozdania z gromadzenia, wydatkowania i inwestowania kapitału Funduszu do obu izb rosyjskiego parlamentu ( Dumy Państwowej i Rady Federacji ).

Zobacz też

• Bankowość w Rosji
• Bank Centralny Rosji
• Budżet federalny Rosji

Linki zewnętrzne

• Oficjalna strona internetowa
• SWF Institute Rosyjski SWF